2025年4月28日(優分析產業數據中心)
世界銀行首席經濟學家Indermit Gill表示，新興市場和開發中國家正面臨日益惡化的債務與經濟成長放緩問題，而這些挑戰又因貿易不確定性激增而更加複雜。他指出，目前陷入或接近債務困境的新興市場數量，是2014年的兩倍。
Gill強調，全球經濟學家正迅速下調先進國家的成長預測，而開發中國家的調整幅度則相對較小。
這一波下修主要來自於美國總統川普4月2日宣布的新一輪關稅政策，並引發中國、歐盟、加拿大等國家的報復性關稅行動。
根據國際貨幣基金(IMF)的報告顯示，IMF已經大幅下調了美國、中國及大多數國家的經濟成長預測，並警告如果貿易緊張持續，將進一步拖累成長，預計2025年全球經濟成長率將為2.8%，比1月預測值低了0.5個百分點。
貿易震盪為何對新興市場打擊更大？
Gill指出，與過去的2008-2009年全球金融危機及COVID-19疫情不同，這次經濟震盪是由政府政策引起的，因此也存在逆轉的可能性。
然而，當前的貿易衝擊正加速新興市場經濟增長放緩的趨勢，這些地區過去二十年從約6%的年增長率一路下滑，如今全球貿易預期增長僅有1.5%，遠低於2000年代的8%。
新興市場的投資資金流動與外國直接投資(FDI)也出現下滑，類似於歷次危機時的情形。
他表示：「在景氣良好的時期，FDI占新興市場GDP的5%，而現在僅有1%。投資資金流與FDI雙雙減少。」
國家債務為何成為發展中的隱憂？
Gill提到，高債務水準使得大約150個開發中國家及新興市場中，有一半以上無法如期償還債務或正面臨此風險。這個比例是2024年的兩倍，而且如果全球經濟成長持續放緩、貿易下滑且利率維持高檔，情況可能會惡化。
淨利息支付占GDP的比例，已從2014年的7%上升到目前新興市場的12%，回到1990年代的水準；而對於貧窮國家來說，這一比例甚至高達20%，遠高於十年前的10%。這表示，許多國家必須減少在教育、醫療及其他發展項目的支出。
由於通膨預期升高，利率預計將保持在高檔水準，意味著如果需要債務展期，國家的債務負擔還會進一步惡化。
如何應對？世界銀行建議加速貿易談判
Gill建議，開發中國家應立即與美國協商，降低自身的關稅稅率，並將較低的關稅延伸至其他國家。
他表示：「現在行動是合理的，因為美國的壓力有助於減少國內的反對聲音。」根據世界銀行的模型分析，這樣的舉措可大幅促進經濟成長。
