如果你平常愛買Abercrombie或Hollister，接下來可能要有心理準備——這些衣服很有可能變貴，還不只是因為時尚潮流。這家從1892年就存在的老字號品牌，靠著年輕化的設計和強大的數位經營，才一路撐到今天。去年有87%的網路流量都來自手機，物流也能送到全球100多個國家，這種全通路能力確實很厲害。但再會經營，還是擋不住一個現實：你的T恤終究要靠亞洲的工廠做出來。
先看他們的供應分布，光是越南就佔35%，柬埔寨22%，印度12%，中國7%，剩下那四分之一也多半在東南亞。偏偏，美國現任總統川普準備從2025年8月1日開始，對很多亞洲國家加徵高額關稅：柬埔寨一口氣要課36%，泰國也是36%，緬甸、寮國更誇張，直接到40%，中國早就有30%關稅了。這意思很簡單：每件進口的衣服成本都要往上跳一大截。
對Abercrombie(ANF-US)來說，要嘛自己吞下去，利潤變薄；要嘛把成本攤給消費者，價格直接上升。剛好這波關稅是在每年最重要的旺季開跑：秋天返校潮跟年底假期。衝擊會不會立刻反映在定價和財報？很有可能。
當然，Abercrombie不是沒準備。他們早在2022財年就提出「Always Forward Plan」，想靠雲端ERP、電商升級和供應鏈多元化來分散風險。從目前的生產基地分布來看，整體平均稅率相對同業還算偏低，調整起來也比較有彈性。
所以不管你是愛買他們家衣服的消費者，還是關心股價的投資人，都得留意這場「關稅大考」。接下來幾季，Abercrombie怎麼調整供應鏈、怎麼應對成本上漲，都會直接影響商品標價和利潤表現。別意外，以後在門市或網路看到價格多幾塊錢，這些都是「川普成本」。
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