AMC Entertainment Holdings Inc.(AMC-US)，這家成立超過百年的美國院線龍頭，正迎來股價罕見強勢反彈。週五，受到Wedbush券商上調評級至「優於大盤」帶動，AMC股價一度大漲8.5%，創下六週以來最大單日漲幅。
AMC的主營業務是戲院經營，透過子公司在美國和歐洲擁有、租賃或經營多達數千個銀幕。旗下品牌包括在英國、德國、西班牙等主要市場具領導地位的Odeon Cinemas Group和Nordic Cinema Group。截至2024年底，AMC在美國擁有最大的IMAX放映版圖，共184塊IMAX銀幕，在高端影廳投資上具絕對優勢，並持續擴展Dolby Cinema和自家品牌的PLF(大型高規格影廳)。這些頂級觀影體驗正是AMC吸引消費者願意進戲院消費的重要支柱。
近年來，AMC積極革新觀影體驗，除了全面改裝豪華電動沙發椅，也推出付費會員訂閱AMC Stubs A-List，讓影迷每週最多可看三場電影，還可選擇IMAX、Dolby等高階影廳。到2024年底，AMC在美國的忠誠計畫會員合計約3,500萬戶，占全美觀影人數的49%，也累積了龐大精準行銷資料庫。
除了票房收入，AMC靠餐飲銷售補充營收，販售手工餐點、酒精飲料和自有品牌爆米花。去年推出的AMC Cinema Sweets高級糖果，也讓公司跨足零售市場。近期，公司還持續發展自家發行業務，先後將Taylor Swift與Beyoncé的音樂電影帶上院線，今年又推出了Usher和Billie Eilish的音樂內容，進一步挖掘多元收入來源。
雖然AMC股價2025年迄今下跌超過18%，落後標普500指數的6.3%漲幅，但分析師認為情勢正在改變。Wedbush指出，隨著大片接連上映、票房逐步恢復，公司已清理掉大部分2026年前的債務壓力，最新一波增資也接近尾聲，這些都消除了關鍵財務風險。Wedbush同時將目標價從3美元調升至4美元，看好未來幾季票房年增率維持中至高個位數，讓AMC得以用利潤覆蓋利息支出，避免再度稀釋股權。
不過，分析師也坦言，院線仍是低成長產業，長期看不到大幅擴張空間。即便如此，AMC仍憑藉龐大會員基礎、先進影廳設備和多元化經營，穩居美國與歐洲市場龍頭，為投資人提供了少數能搭上影院復甦列車的機會。
