【個股動態】不知道它你就遜掉了! 半導體復甦浪潮，台灣供應鏈的投資機會?

圖片來源: Shutterstock

你有聽過最近美商應用材料的驚人表現嗎？是的，你沒聽錯！他們上季的獲利表現超乎預期，這不僅推升了他們的股價，更是引爆了整個台廠相關供應鏈的熱潮！

這個消息絕對讓你激動不已！但這只是冰山一角，因為這背後蘊含的商機與投資價值，遠遠超過你的想像！想要知道更多關於這個潛力無限的產業及投資機會嗎？那就千萬不要錯過接下來的內容！

在這個文章裡，我們將深入探討美商應用材料的成功之道，以及這對台灣相關供應鏈的影響，告訴你絕對不能錯過的關鍵資訊，以及如何在這波行業熱潮中抓住最佳的投資機會！

你誤會大了，外商真的沒有不投資台灣
儘管許多人常批評台灣對外商不友好，台灣卻在去年創下外商投資新高紀錄，突破了112.5億美元，這是近16年來的第三高紀錄。更值得注意的是，台灣不僅在晶片製造方面表現強勁，還吸引了世界頂尖的半導體設備企業，包括艾司摩爾（ASML）、應用材料（Applied Materials）和科林研發（Lam Research）在內的全球半導體設備巨頭，紛紛在台設立高階研發中心。這些行動不僅強化了台灣的供應鏈，還將帶來超過4,337億元的對台投資和133億元的採購額，如今，台灣已成為全球半導體設備研發密度最高的地區之一。

如開頭所示，美商應材(AMAT)的財報表現超出預期，意味著公司在不同的業務領域有不同的表現，但你以為美商應材一直都是一家巨頭嗎？其實，他原本只是一家小工廠。

美商應用材料的成功之道-比別人領先市場

美商應材全名為「Applied Materials, Inc.」一開始是從加州的一家小工廠開始出發，短短5年的時間就成功的在 Nasdaq 上市，隨後在1992年成為世界上第一大的半導體設備供應商，你曾經想過一家小小的工廠如何在短短的五年內崛起，成為全球半導體設備供應的領袖嗎？答案就在於比競爭對手更早地進入市場。

半導體工業的複雜性，不僅體現在資本的密集性上，更在於技術的密集性。對半導體製造業來說，如果你不能提供最先進的製程技術，你就會落後於競爭對手。因此，為了取得雙贏的局面，應材找到了當地最具影響力的龍頭廠商，建立了長期的合作關係，共同進行新製程的研發。這不僅讓應材在全球市場上獲得了營收的優勢，更專注於產品研發和市場擴展。這種有利的合作關係也促成了應材的日益壯大。

此外，應材深信擁有領先的技術、廣泛的產品線和強大的客戶支持，可以使應材在進入新市場或推出新產品時立於不敗之地，但是新產品從推出市場到成熟，都需要客戶驗證，這個學習曲線的長度常常是決定一個新產品的成敗關鍵，因此應材與全球主要客戶建立了密切的關係，合作進行產品驗證，縮短了產品的開發週期。這種「永遠搶先」的理念讓應材能夠快速成長並保持行業領先地位。

這就是應材從一家小工廠蛻變為全球半導體設備霸主的關鍵秘訣。

半導體復甦浪潮，台灣供應鏈的投資機會?
今年，市場普遍預期半導體行業將迎來強勁的復甦，這將帶來巨大的投資機會，作為半導體製造設備的領先供應商之一，應材只是首先成為這場復甦的重要推動者之一，但是，應材的影響不僅僅停留在自身，還有一個關鍵的因子，就是AI領域，隨著AI技術的迅速發展，對具備更多功能的晶片需求也與日俱增，而晶片市場也在未來幾年將顯著增長。根據麥肯錫的預計，晶片產業將從2021年的6,000億美元以每年6%至8%的速度成長，到2030年將達到1兆美元的市場。

透過觀察應材在2024年的財報展望，我們可以看到整體半導體市場正在呈現改善趨勢。不僅雲端運算公司的資本支出重新加速，所有設備類型的晶圓廠產能利用率也在增加，同時記憶體庫存水位也逐漸正常化。這些跡象顯示了應材將受惠於AI領域的發展，並且其影響將延伸到整個台灣半導體產業的相關供應鏈。

那麼，台灣半導體產業的相關供應鏈將有哪些機會受惠呢？

優分析今天就先來介紹這一家京鼎，股票代號3413

京鼎是一家主要從事半導體、能源及面板設備的製造服務及自主開發業務的公司，被視為鴻海集團旗下的「小金雞」。根據優分析的調查顯示，京鼎在台灣供應鏈中享有無可撼動的地位，而其中最大的助力來自於應材，透過年報資料的數據，我們發現京鼎將近8成的營收來自於應材這位重要客戶，並且銷售區域主要集中在美國，是公司最主要的市場。

此外，優分析的最新營收預測顯示，京鼎即將迎來10.25%的成長，並且有望上調預期，這時，從這些數據我們就可以合理推論，隨著應材的需求增加，京鼎的營收也將相應增長，如果你也想擁有這份關鍵圖表，本文超過50個人按讚，優分析有機會送給你們(以上不代表本台優分析立場XD)

好，既然我們知道當應材的需求增加時，京鼎的營收就會增加，這就是一種供需關係，產能就是公司開出來的供給，營收則是需求的結果，那麼，接下來要觀察哪一個指標呢? 答案就是資本支出!
解答四步驟資本支出的眉角!

這邊幫大家快速理解一下，簡單來說，資本支出是公司為了增加產能或改進生產過程而進行的投資，當一家公司開始加大對資本支出的投入時，這意味著他們正準備擴大生產或提升生產效率，這就預示著未來將有更高的需求。因此，通過觀察資本支出的變化，我們可以提前預測一家公司未來的發展趨勢。

首先，我們先來看京鼎的現況，根據優分析的最新數據模組顯示，京鼎的資本支出在最近幾個季度持續下滑，這樣的趨勢主要受到了多種因素的影響，包括2022年的疫情、通膨壓力、利率上升以及美國對半導體的限制令等，同時，我們也觀察到京鼎的季毛利率呈現下滑趨勢，尤其是在2022年大規模資本支出後，毛利率的下降程度超出了預期。

在加上原料的數據顯示，京鼎的原料成本逐季下降，我們再進而追蹤最新的營收數據更顯示，當月營收甚至比預期還要下降了2.35%。

對投資人來說，這些數據看起來似乎並不樂觀。這時，投資人理解完衰退的原因之後，拿出我們的終極武器，資本支出預測共識值，根據倫敦證券交易所（LSEG）的數據，京鼎的資本支出預計在未來兩年將增長33%，在搭配小助理的說法，晶圓廠設備市場可能於下半年進入復甦，有望回到成長軌道，這就表示，雖然目前面臨一些挑戰，但京鼎有著積極的成長計劃，可能會在未來實現更好的業績表現。