《全球金屬》LME銅庫存三日連升,但分析師卻說「不重要」?

2025年07月04日 11:35 - 優分析產業數據中心
圖片來源:Reuters

2025年7月4日(優分析產業數據中心)

今日倫敦與上海銅價週五盤中變動有限,但預估本週將連續第二週收漲,市場關注美國是否對進口銅加徵關稅的政策風險

金屬價格變化

截至格林威治時間01:06(台北上午09:06),倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅價格小幅上漲0.06%,報每公噸9,960美元,本週上漲0.85%

上海期貨交易所(SHFE)主力銅合約則下跌0.31%,報每公噸80,510元人民幣(約合11,231.24美元),但週漲幅仍達1.02%

鎳價表現分歧,LME下滑0.33%至15,400美元,SHFE則逆勢上漲0.75%至122,400元。鋅價在LME下跌0.31%,報2,742美元;鉛與錫在SHFE小幅走高,分別上漲0.12%(報17,280元人民幣)與0.08%(報269,220元人民幣)。鋁價則微幅下滑0.12%,報20,660元人民幣。

美元走強、關稅受關注

儘管近期美元走強,銅價本週仍維持漲勢。美元上漲的主因在於市場認為聯準會短期內不太可能降息,因為美國最新公布的就業與失業數據皆優於預期,加上大型財政法案順利通過,使原本期待聯準會啟動寬鬆政策的氛圍明顯減弱。

另一方面,市場也關注美國可能對銅進口課徵關稅的潛在風險。雖然相關政策尚未落地,但這項不確定性已促使交易商提前調整倉位,以因應未來供應鏈變動的可能性。

市場觀點與後市展望

來自北京與上海的兩位期貨分析師表示,儘管LME登記倉庫中的銅庫存連續三日增加,共增加3,700公噸,漲幅4.1%,但此舉不構成明確壓力,屬於短期補庫性質。他們認為,只要美國關稅尚未正式實施,市場將繼續依據現行供需路徑調整貿易流向

此外,目前COMEX銅價相對LME高出約每公噸1,300美元,顯示美國本地市場對銅的需求較強,或存在供應壓力。LME中已被取消提單、準備出庫的銅金屬也達到31,900公噸,反映出現貨需求仍在。

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