2025年12月01日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 比特幣週一（1 日）再度大幅下挫，跌破 90,000 美元關口，延續上週的走弱態勢，並加劇市場對風險資產的退潮。這波跌勢發生在比特幣經歷自 2021 年崩盤以來最深的單月跌幅之後。
比特幣盤中一度大跌 6.1%，至目前為止，價格仍下挫近 5%，報 86,754 美元。目前價格接近上月觸及的 80,553 美元八個月低點。比特幣在 11 月單月蒸發超過 18,000 美元，為 2021 年 5 月以來最大跌幅。
風險情緒連動股市 波動率下降也引發不安
分析指出，比特幣近期與股市的連動度升高，使其價格成為市場風險胃納量的「領先指標」。
XTB 研究總監 Kathleen Brooks 表示：「比特幣的下滑顯示整體風險情緒偏弱，對股市在 12 月初的表現並不是好預兆。」
Brooks 說，週一並無明顯單一利空，但上週 VIX 波動率跌破過去 12 個月平均值，可能讓投資人對年底前的市場前景更加不安。
乙太幣亦承受賣壓，下跌 6% 至 2,840 美元。乙太幣在 11 月下跌 22%，為 2 月下滑 32% 以來最大單月跌幅。
三大核心利空一次看
首先，S&P Global 週三將全球最大穩定幣 Tether（USDT）的評級下調至「5（weak）」，為其評等體系中的最低級別，理由包括 Tether 儲備中高風險資產占比上升，以及資訊揭露存在「持續性缺口」。此舉立即引發市場對穩定幣風險的討論。
S&P 在報告中指出，過去一年 Tether 增加了比特幣、黃金、擔保貸款、公司債與其他投資的持有量，這些部位皆屬高風險資產，且相關揭露有限，暴露於信用、利率、市場與匯率風險之中。Tether 則對此表達強烈不同意，表示 S&P 採用的是「未能反映數位原生貨幣特性」的舊框架，認為該評等忽略了 USDT 在流動性、透明度與全球使用性上的表現。
其次，全球最大企業比特幣持有者 Strategy(MSTR-US)也釋出潛在賣壓訊號。該公司執行長 Phong Le 透露，若公司的「mNAV」——企業價值與比特幣持倉價值的比率——跌破 1，公司將考慮出售持幣，而該比率目前約為 1.19。相關言論使投資人更加謹慎，Strategy、Coinbase、Riot Platforms、MARA Holdings 等加密相關股票在盤前下跌 3–4%。
此外，整體加密貨幣市場的規模自高點已縮減超過 1 兆美元，市值收縮本身也加劇市場悲觀氛圍，形成多重壓力共同作用於比特幣走勢。
比特幣 ETF 11 月出現紀錄性資金撤出
根據 LSEG 數據，美國掛牌的現貨比特幣 ETF 在 11 月出現 34.3 億美元的紀錄性資金流出。今年截至目前，該類產品仍累計淨流入 210 億美元。
