2026年02月23日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 上週五，美國最高法院裁定，川普先前援引「國家緊急狀態法」推動的大規模關稅措施違法，等於推翻了他一系列針對全球的關稅安排，也讓市場原本以為已經「定案」的關稅架構突然出現變數。
裁決公布後，川普隨即表示，將把美國對所有國家的臨時關稅稅率，從原本的 10% 提高至 15%。
這一來一往，市場感受到的不是關稅變高或變低，而是政策方向變得更加難以預測。
在不確定性升溫下，避險資產出現明顯反應。美元走弱，資金轉向黃金，現貨黃金上漲 0.6% 至每盎司 5,136.22 美元，盤中觸及 1 月 30 日以來新高；4 月期金上漲 1.5% 至 5,157.50 美元。白銀上漲 1.2%，創兩週多高點。
分析師指出，法院裁決讓市場「多了一層不確定性」，交易員因此轉向黃金避險。亞洲盤中，華爾街期貨與美元下跌，「賣出美國」交易再度升溫。
除了關稅因素外，地緣政治風險仍是市場觀察焦點。伊朗表示，為避免美國對其發動攻擊，願意在與美國談判中對核子計畫做出讓步，以換取解除制裁及承認其濃縮鈾權利。未來美國是否採取軍事行動，仍將牽動市場情緒。
另一方面，最新數據顯示，美國 12 月核心通膨增幅高於預期，且跡象顯示 1 月可能進一步加速，強化市場對聯準會在 6 月前不會降息的預期。
在利率可能維持高檔的背景下，金價仍因關稅與地緣政治的不確定性而上漲，顯示目前市場更在意的，不是利率方向，而是政策與國際局勢是否持續動盪。
黃金能否進一步挑戰每盎司 5,400 美元，將取決於關稅不確定性持續多久，以及中東局勢是否出現升溫。
