2025年4月8日(優分析產業數據中心)
中國人民幣在上海市場貶至自2023年以來的最低點。由於美中貿易戰升級，中國中央銀行放寬了對人民幣匯率的控制，引發市場認為中國可能藉此抵消出口面臨的壓力。
儘管如此，分析師普遍認為中國不太可能主動推動大幅貶值。
為何人民幣會走弱？背後有哪些經濟與政策因素？
因為全球貿易戰升溫、美國總統川普威脅進一步對中國加徵關稅，所以中國可能透過讓人民幣適度貶值，來減輕出口壓力。
BNP Paribas大中華區外匯與利率策略主管Ju Wang指出：「市場見證中國在週五強硬反擊後，對人民幣未來貶值的預期迅速升溫，這種壓力短期內難以消除。」
不過，一些經濟學家與分析師也警告，若人民幣貶值過快，可能會引發資本外流並影響金融穩定。
Mizuho Bank亞洲（不含日本）總體經濟研究主管Vishnu Varathan表示：「儘管人民幣走軟有助於吸收外部衝擊，但中國人民銀行不會追求劇烈貶值，因為金融穩定仍是政策重點。」
人民銀行的策略是否透露政策意圖？
根據報導，中國人民銀行在週二開盤前設定的中間價為7.2038兌1美元，雖為2023年9月以來最弱水平，但仍比市場預測的7.3321來得堅挺。
這顯示人民銀行雖釋出部分貶值空間，但仍傾向控制人民幣的貶值節奏。Maybank分析師指出，中間價與市場預期的落差「凸顯當局強烈的控盤意圖」。
人民幣在岸價位早盤最低跌至7.34，離2008年全球金融危機以來的低點不遠；離岸價則一度觸及7.3677，隨後收復日內跌幅至7.3430。截至目前，本月人民幣對美元已貶值約1%。
北京是否可能進一步大幅貶值？
Macquarie中國首席經濟學家Larry Hu認為：「面對川普的關稅攻勢，北京可能會採取關稅與非關稅手段反擊，但我們不認為超過10%的劇烈貶值可能發生。」
他強調，中國除了展現維穩匯率的意圖，也希望維持作為全球穩定力量的形象。
