實際上，股票市場可能只是在進行調整，但由於殖利率上升得太快，使這一過程變得非常動盪。
過去15年的極低利率環境在歷史上才是罕見的，未來僅是回歸正常的利率水平。
10月28日(優分析產業訊息中心) - 美國公債殖利率的快速攀升進一步增加了債券相對於股票的吸引力，加劇了股市的巨大賣壓，並威脅到長期的股票表現。
過去15年，由於美國聯準會在2008年金融危機後將利率保持在接近零的水平以支撐經濟，使得公債殖利率接近歷史低點，進而提高了股票的吸引力。
但今年公債殖利率的上升改變了這一個狀況。
因為政府債券(尤其是美國公債)被視為無風險的收入時，高利率的吸引力變得很強。受到對聯準會的鷹派恐懼和財政擔憂的驅使，基準10年期美國公債殖利率在本周早些時候達到5%，這是自2007年以來的最高水平。
結果，許多投資者正在重新評估股票在他們的投資組合中應該佔多大的比重。
根據美國銀行 Global Research最近的調查顯示，基金經理人在2023年的10個月中有8個月對債券增加部位，目前的持股比重已經超過平均歷史分配比例。與此同時，他們對股票部位已經降低。
從今年夏天開始，公債殖利率攀升已經對股票投資者造成了重擊。儘管S&P 500今年累計上漲了約9%，但自7月底（今年的高點）以來已下滑超過8%。這段時間，10年期公債殖利率已經上升了大約一個百分點。
LPL Financial的首席全球策略師Quincy Krosby表示：“我們過去確實有過5%、5.5%的殖利率 - 那是常態。對市場來說困難的是，這已經很多年不再是常態了。市場正不得不適應一個新的計算方式。”
公債殖利率的上升增加了公司的資金成本，威脅其資產負債表。Tesla的執行長Elon Musk上週表示，他擔心高利率對汽車買家的影響。
與此同時，公債殖利率的上升也會增加了投資人的機會成本；當公債殖利率上升時，公司預測未來利潤時在分析師的折現模型中會被打折，因為投資者的機會成本變高，現在可以從無風險的政府債券中獲得更高的回報。
儘管如此，一些投資者表示，儘管利率上升，股票仍然具有韌性。
Truist Advisory Services的共同首席投資長Keith Lerner表示：“我想說的是，不要因為你從現金和國債中有了更多的競爭而對股票過於悲觀，因為那在歷史上是常態。”
