2025年5月8日 (優分析產業數據中心)
馬士基（Maersk）今日對外釋出的最新展望，為全球航運市場投下了一記警訊。儘管公司在第一季繳出亮眼的獲利成績，卻選擇下修全年貨櫃運量預測，反映出對當前貿易局勢與地緣政治風險的高度戒備，也揭示未來市場的不確定性仍未消除。
全球貿易戰陰影下，馬士基選擇保守看待市場
馬士基最新財報指出，2025 年第一季 EBITDA 年增長 70% 至 27.1 億美元，遠超市場預期，但馬士基卻沒有順勢上調全年展望。
相反地，它把全球貨櫃運量預估從原本的成長4%，下修至「-1% 至 4%」的寬幅區間，原因有兩個：
⚠️ 美國對中國持續加徵關稅，企業為此紛紛提前出貨，導致需求前移。
⚠️ 經濟不確定性升高，包括美國可能衰退的風險，也讓企業不敢大膽擴張。
馬士基認為，全球貨櫃需求下半年恐面臨兩種可能：一是關稅若持續升高，需求將進一步下滑；二是若關稅被取消，貿易有機會快速反彈。
而與馬士基同業的德國赫伯羅特（Hapag-Lloyd）也在4月透露，其美國進口客戶有三成訂單被取消，可見這波不確定性，並非個別事件，而是整體產業壓力的體現。
紅海危機未解，航線繞道讓成本與風險雙升
另一個讓馬士基不敢太樂觀的因素，是紅海局勢的持續動盪。雖然美國總統川普公開宣布，美方已和葉門胡塞武裝達成停火協議，承諾彼此不再攻擊對方的船隻，但事情並沒有因此平息。
胡塞組織隨後出面澄清：這項協議不包含對以色列的船隻與利益。換句話說，紅海的衝突雖可能降溫，但只對美國有用，對以色列相關目標仍有風險存在。
對馬士基這類航商來說，這代表仍得持續繞行非洲航線，航程延長、運費升高，整體供應鏈壓力沒有減少，特別是在紅海航運占全球約15%比例的背景下，這絕非短期可忽視的問題。
