「碳有價」時代來臨！
隨著全球減碳趨勢明確與碳有價時代來臨，台灣也將與國際接軌，臺灣碳權交易所（碳交所）終於在8月7 日開幕，也在 2023 年 2 月公布《氣候變遷因應法》，將 2050 年淨零排放目標正式入法。
人工智慧（AI）題材是近期超級熱的話題產業，不少人都想跟上這波主流。
跟不上AI股沒關係！搶先研究下一波黑馬股「碳權」，最近不管走到哪裡，都會聽到有人在談碳權、碳交易，未來將透過自願減量、增量抵換、國外交易三管齊下推動淨零轉型，預計2023年至2030年，帶動4兆元民間投資，創造5.9兆元產值，並提供逾55萬個就業機會，相關概念股如綠能、造紙、資訊服務業者都可望受惠。
碳權綠能股：中聯資源(9930-TW)
國內最大的高爐水泥、爐石粉生產及廢棄物處理公司，也是中鋼(2002-TW)的子公司。
營運模式主要從上游採購水淬爐石，研磨之後成為爐石粉，加入飛灰成為飛灰爐石粉，再出售給預拌混泥土業者，或者將爐石粉摻入水泥成為高爐水泥，出售給營造商。
而公司主要的兩大事業部門，分別為
●高爐水泥事業：負責生產高爐石粉、飛灰爐石粉、高爐水泥。
●資源再生事業：將一般及危險廢棄物做固化處理，再交由下游業者做掩埋，以及土壤地下水汙染整治服務。
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全球減碳浪潮下，中聯資源不缺席，公司產品及服務均獲得國際第三方機構(英國標準協會)的碳足跡查證，減少天然資源耗用，目標2050達成碳中和設定。
由於中聯資源的產業鏈特殊，具有上下游關聯性。
可以看到前十大股東主要來自台灣的鋼鐵及水泥業者，例如：中鋼、台泥、亞泥等，資源二次利用、訂單吃不完，營收獲利當然穩穩穩！
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中聯資源(9930)基本面掃描
在《抱緊股》模組評分為89分！
評分表現優異，也要看懂評分最重要，股海老牛「五力關鍵指標」，目標是挖出績優公司，才能夠安心抱緊緊。
價值力：拿到15分滿分。
檢視營運獲利、累積淨利與專注本業
成長力：由於去年毛利率較前年同期下滑，中聯資源拿到14分。
檢視營收是否成長、毛利率及營益率是否有提升
防禦力：自由現金流沒有連續7年流入、加上負債比率大於50%，中聯資源拿到12分。
檢視把現金放進口袋的能力、負債比不要太高
回饋力：拿到滿分35分。
著重在現金股利的回饋能力、還有股利是否持續成長
籌碼力：屬於短期是否有大人偷偷進場的觀察指標，中聯資源近期拿到13分。
以短期法人進出狀況來分析，以外資與投信為主
中聯資源(9930)多面向統計
智能亮點
✅最近一個年度營收來到18年新高
✅單季獲利創下17季新高
✅自由現金流量穩定，近7年有5年現金流入
✅董監持股比例68.63%，高於15%標準
智能警訊
✅股價目前面臨死亡交叉，也就是月線低於季線
中聯資源(9930)獲利追蹤
公司產品主要供應國內營造業者，建案工程來源穩定，中聯資源近年獲利(EPS)基本上都維持在3元左右，同時也因為銷售範圍多為內需業者，所以獲利要能大幅成長的機會有限，屬於穩健的「定存型」個股。
不過高爐水泥、高爐石粉較傳統的水泥，每公噸可減少約830公斤的碳排放量，在碳權概念浮出水面的當下，這也是未來極具競爭優勢的利基點。
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中聯資源(9930)股利追蹤
由於配息與獲利走勢有高度關聯性，近5年股息從2元至2.5元，維持穩定配發狀態。對投資人來說，也相當好估算隔年的股利數字。
而殖利率大多維持在4%之上，近5年填息率則有6成，今年7/18已完成除息，目前股價維持在50元附近，持續向填息路邁進。
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中聯資源(9930)營收追蹤
至於近5年營收，成長走勢明顯，2021年的營收已跨過百億大關，去年持續來到113億元。今年前七月累計營收為73.2億元，年增率為8%。
往前看一點，在2018年時，單月營收平均才6億元，目前已來到平均9億元，代表銷售業務規模持續成長。
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中聯資源(9930)估價法
最近除息後，股價一直維持在51元左右震盪，如果考慮買進，現在的價格算是便宜價了嗎？
如果對於估價方式不是很熟悉，老牛建議這種穩健型定存股，除了可以用《股利價值線》之外，還可以採用本益比估價來推算價格區間。
本益比估價法 = 預估EPS * 合理本益比區間
不知道預估EPS是多少嗎？請打開《法人動態預估值》功能(電腦版)。
可以看到法人預估今年可以賺3.49元，明年賺3.65元，平均年成長率近10%。
成長率10%以上，可以用12-16倍本益比區間來估算(備註：預估EPS*本益比=預估價格)：
便宜價：3.49*12=41.9元
合理價：3.49*14=48.9元
昂貴價：3.49*16=55.8元
根據8/28收盤價51.7元，屬於「合理偏高」位階。
如果你是看好長期趨勢的話，也可以用明年的預估值3.65元重新再計算一次：
便宜價：3.65*12=43.8元
合理價：3.65*14=51.1元
昂貴價：3.65*16=58.4元
以長期預估值回推，目前就落在「合理價」附近，想撿便宜就要耐心等待好價格。
股海老牛整理3重點
1. 綠能趨勢不容忽視：尤其高耗能產業，例如：中鋼、台泥。未來都將面臨碳費課徵的課題，但是現在就必須從源頭減碳開始做起，投資人要睜大眼睛留意企業綠能轉型的進程。
2. 中聯資源再生利用：水泥鋼鐵大廠共同合資的中聯資源，利用上游的廢棄原料，重新採用成為二次利用的商品；同時減碳效果看得見，上下游具有關聯性，訂單也接不完。
3. 獲利配息通通都穩：不管是近5年獲利及配息數據，都相當穩定，今年營收仍持續提升當中，單月平均營收從5年前的6億元，來到目前平均9億元，規模穩定擴張。
參考影片
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