台灣的電子紙供應鏈如元太(8069-TW)與振曜(6143-TW)近年很著重於電子看板市場的增長機會，今天我們要從美股這家公司幫助你看到電子商業看板的增長機會：Daktronics。而更少人知道的是，台灣的威盛(2388-TW)也是該公司的晶片供應商之一。
美國電子顯示技術領導廠商Daktronics Inc.(DAKT-US)於美國時間6月25日公布2025會計年度第四季財報（也就是日曆年2025Q1財報），顯示其商業與數位轉型計畫開始發揮實質成效。在全球市場回溫與內部營運優化驅動下，公司不僅成功穩住毛利結構，亦創下歷史次高的全年營運利潤與營業現金流，展現穩健韌性與成長潛力。
晶片驅動視覺溝通，從體育場館延伸至全球商業與交通應用
創立於1968年的Daktronics是美國少數具備完整設計、製造、安裝與售後服務能力的大型電子顯示系統供應商，產品涵蓋運動場計分板、大型LED看板、交通資訊顯示與數位看板等，廣泛應用於體育場館、商業街景與智慧交通系統。其業務架構包括四大北美市場（商業、娛樂、校園及交通）與國際事業單位，市場橫跨美洲、歐洲、中東與亞太地區。
FQ4盈餘年增20%，商業與國際市場成長動能強勁
最新財報顯示，Daktronics於FQ4實現每股盈餘0.18美元，較去年同期與市場預估的0.14美元高出20%；儘管營收略降至1.73億美元，年減8.75%，但得益於價值導向定價策略與製造效率提升，成功穩住獲利能力。全年EPS為0.84美元，也優於預期的0.78美元。
值得關注的是，商業顯示業務（包含戶外廣告與零售看板）第四季接單年增44%，全年成長達31%。而國際事業更展現強勢成長力道，第四季接單年增逾100%，全年增幅達32%，主要來自沙烏地阿拉伯、阿聯酋、德國與英國等多國重大專案。
訂單回溫、轉型成果顯現，現金流大增54.5%
面對景氣與地緣政治不確定性，Daktronics強化營運韌性，FQ4接單回升至5000萬美元，季增29%、年增17%，有效補充訂單庫存，為2026會計年度提供營收成長動能。全年營業現金流達9770萬美元，年增54.5%；公司亦進一步啟動一千萬美元的庫藏股計畫。
執行長Bradley Wiemann指出，公司轉型策略涵蓋產品平台化、供應鏈簡化、軟體與訂閱服務擴張、AI導入售後服務等，皆已在FQ4開始發揮效益。他重申未來三年目標為：營收年均成長7%-10%、營業利益率提升至10%-12%、資本報酬率（ROIC）達17%-20%。
客戶如果做這件事能獲得很高的投入資本報酬率，你可以想像，這些終端客戶絕對會想多做一點。
關稅風險可控，80%產品美國製造具競爭優勢
對於近期美中關稅政策變動可能衝擊成本，公司財務長Howard Atkins強調，約80%成品在美國製造，且原料中僅不到50%來自進口，整體曝險程度有限。FQ4因預估關稅上升提列120萬美元成本，但若政策走向寬鬆，預期多數影響可望回沖。公司亦具備價格調整條款、彈性供應鏈與國際市場多元化優勢，將持續評估最適應對方案。
