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軟體｜2025年 AI Agent 投資浪潮 即將來襲 !!!
DeepSeek 事件
近期 DeepSeek 宣稱 DeepSeek-V3 模型僅用不到 600 萬美元的成本完成 AI 模型訓練，相較於其他 AI 模型公司動輒上億美元的投入，不僅成本大幅降低，而且在性能上也能媲美檯面上的主流 AI 模型，此事件導致市場開始擔憂 DeepSeek 的崛起將嚴重衝擊 AI 產業原本的產業供需格局，尤其是 DeepSeek 低成本模式將迫使其他 AI 模型公司重新評估其成本結構，並尋找更有效率的訓練方法，進而導致市場未來對高端晶片的需求可能會明顯減少，換句話說，以輝達 ( NVDA-US ) 為首的晶片製造商和相關供應鏈，可能會面臨營收成長動能不如市場預期的不利狀況，這就是為什麼近期 AI 硬體產業股價下跌的主因。
( 資料來源 : 優分析「產業報告」全球 & 台灣 AI 伺服器產業即時動態 )
面對任何重大資訊或事件，我們總是會受資訊影響在腦中直接得出一個暫時性結論，例如 DeepSeek 將對 AI 產業造成巨大的負面衝擊，但理性投資人應該取得更完整的資訊，才有望做出相對正確的投資判斷。
首先，DeepSeek 聲稱的 600 萬美元，是基於 278 萬個 H800 GPU 小時的市場價格計算而來，以每小時 2 美元的價格估算，得出約 550 萬美元的GPU 伺服器訓練成本，但這個數字僅僅是模型預訓練階段的 GPU 使用費，並未包含研發費用、硬體總持有成本、人力成本和其他雜項開銷，因此，這個數字並不能真實反映實際投入。而且 DeepSeek 的成功，並非僅僅依靠低成本的訓練方式，而是通過技術創新、工程能力和策略性成本控制等多方面因素共同作用的結果。
其次，雖然 DeepSeek 的低成本 AI 模型能大幅降低訓練模型所需要投入的算力資源，但長期的算力需求真的會明顯減少嗎 ? 答案可能是否定的 ! DeepSeek 的出現，只是讓市場開始重新思考訓練 AI 模型的算力需求，但這並不意味著 AI 產業不再需要更多算力，我們可以用 傑文斯悖論（Jevons Paradox）來思考 AI 產業未來的可能發展。
傑文斯悖論
19 世紀英國經濟學家 William Stanley Jevons 首次提出 傑文斯悖論，這是一個經濟學與能源消耗相關的概念，指出 當技術進步使某種資源的使用效率提高時，反而可能導致該資源的總體消耗量不減反增，主要原因在於 資源的使用成本大幅降低 可能會因為 資源的應用場景大幅增加 進而導致 該資源的市場需求不減反增。
這邊舉幾個簡單易懂的例子，蒸汽引擎的技術進步，使得煤炭的使用效率大幅提高，不僅未導致煤炭的消耗量減少，反而因更廣泛的應用增加了煤炭的需求；節能燈泡降低了每小時的電力消耗，但低電力成本同時鼓勵更多的照明使用，總電力消耗可能不降反升，省油汽車降低了每公里行駛的燃油成本，但更低的行駛成本可能促使人們更頻繁地開車或選擇更遠的通勤距離。
雖然 DeepSeek 用低成本和高效能的 AI 模型震驚全球，可能會導致短期內對算力的需求下滑，因為相同的 AI 應用僅需使用更少的算力資源，但隨著 AI 應用的普及和新應用場景的出現，長期來看，對算力的需求仍將持續增長，這正是傑文斯悖論在 AI 產業中的體現。
而且隨著 AI Agent 時代的來臨，對算力的需求絕對是大幅增加的，因為 AI 應用不僅僅是模型訓練，更重要的是推理（Inference）階段，隨著 AI 模型開始引入 CoT（Chain of Thought，思維鏈）機制後，AI 的思考時間越長，答案的精確度就越高，充分顯示未來需要更多算力來執行更長的推理過程。換句話說，算力需求不會消失，只是會從訓練轉移到推理，唯有大幅增加 AI 模型的推理能力，才有望進入 AI 發展的第三階段 : AI Agent。
AI Coding Agent & AI Agent
DeepSeek 成功開發出來的大型語言模型 R1 結合 Cline ( 低代碼或無代碼的開發平台 ) 等工具，將為開發者提供前所未有的開發能力，無需撰寫傳統程式碼即可創建複雜的全端應用程式，不僅能大幅降低軟體開發門檻，更能加速應用程式的開發速度。換句話說，AI Coding Agent 正在革新開發流程，讓各行各業以更低成本、更快速度打造高效 AI Agent 產品，提升生產力與創新能力。
也就是說，DeepSeek 事件將加速 AI Agent 的發展進程，尤其是那些能夠將 AI Agent 整合到自身產品中的軟體廠商，更是 DeepSeek 事件的長期受惠股，例如 CRM 龍頭 Salesforce ( CRM-US )、HRM 龍頭 Workday ( WDAY-US )，雲端資安龍頭 CrowdStrike ( CRWD-US )，這些企業未來將能提供更具成本效益的解決方案。這不僅提升了他們的市場競爭力，還能吸引更多客戶選擇他們的服務，從而增加整體營收，這應該也是為什麼這些軟體巨頭近期股價不跌反漲的主要原因。
( 資料來源 : 優分析「產業報告」全球 & 台灣 AI 伺服器產業即時動態 )
重要結論
新聞媒體大肆宣傳 DeepSeek 的崛起，讓大多數投資人得到 DeepSeek 將對 AI 產業造成巨大負面衝擊的暫時性結論，這是霍華馬克斯口中的 第一層思考，也確實對股市造成相當的衝擊，但真正理性的投資人將會開始蒐集更多的攸關資訊，進行更多的邏輯思考。進而得出 DeepSeek 事件對於 AI 硬體產業而言，應該是個短空長多的事件，對於 AI Agent 軟體產業而言，甚至可說是利多事件，這便是霍華馬克斯口中的 第二層思考。
擁有第二層思考的投資人，應能邏輯判斷出 AI 依然是未來幾年最具成長性的產業，尤其是 AI Agent 相關概念股，這時候反而應該要加快分析腳步，找出企業價值兼具穩定性和成長性的關鍵企業，並在適當時機進場布局。
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