華孚(6235-TW)10月份營收開出3.83億元，從數據上來看，已經連續三個月進入年減，而10月年減 27.95%，這樣的成績更是直逼疫情時的情境，是電動車產業進入寒冬了 ?
(資料來源:優分析產業數據庫)
過去華孚法說會曾提到，全球客戶分布以歐洲、美洲為主，其中華孚在汽車品牌的營收比重，更是以歐、美車系占營收比重達8成以上。
歐洲市場：營收占比約48%，隨著歐洲車廠對鎂鋁合金輕量化材料的需求增長。
北美市場：華孚在北美的傳統車廠客戶已經取得不錯的進展，並持續拓展。
中國市場：中國市場雖然電動車滲透率較高，但對華孚來說占比營收較小，在中國，純陸資供應商如春秋、勝利、勛輝等以低價切入市場，市場競爭激烈，客戶開發難度較高。
( 資料來源 : 華孚法說會)
在了解營收占比以歐洲市場為主後，看到歐洲汽車市場，在2024 年8月、9 月，歐盟新車註冊量持續呈下降趨勢，在9月該地區四個主要市場中的三個市場出現負面結果：法國(-11.1%) 和義大利(-10.7%)，其中德國市場下降了 7 %。僅西班牙則出現反彈（+6.3%），可見歐洲車市近期表現並不理想。
歐、美系大廠品牌動向
Stellantis，預計2024年第三季度的車輛出貨量將下降20%，第三季度北美市場的出貨量在減少了36%，而歐洲出貨量減少了17%，花旗集團的分析指出Stellantis的成長空間面臨挑戰，電動車價格壓力減弱、中國競爭加劇以及2025年歐盟的排放與電動車規範。
福斯(Volkswagen)，福斯正面臨了一場生存危機，第三季的利潤暴跌41.7%，創下三年來新低，公司宣布計劃削減員工工資10%來降低成本，維持競爭力。福斯在中國的需求疲軟，加上當地競爭者的低價優勢，福斯的銷量遭受重創。第三季福斯對中國的交付量下滑15%，拖累全球銷售數據跌至217.6萬輛。
賓士 (Mercedes-Benz)，隨著中國市場需求疲軟及激烈競爭的雙重壓力，賓士宣布將在第三季度削減成本以應對收入減半的衝擊。賓士第三季度汽車部門的銷售利潤率從去年同期的12.4%下滑至4.7%，成為自疫情以來的最差紀錄。
特斯拉(TSLA)，特斯拉在中國市場的成績單顯示出銷售放緩的跡象，根據中國乘用車協會 (CPCA) 的數據，10月特斯拉在中國銷售了68,280輛電動車，相比去年同期下降了5.3%。特斯拉在中國推出的零利率融資方案，這一促銷策略最早於7月推出，旨在吸引更多消費者。然而，10月的銷量數據顯示，促銷效果仍未能顯著拉動需求增長。
兩大因素導致華孚營收不振
其一是全球車市放緩，其中8月、9月又以歐洲市場下滑幅度最大，也衝擊華孚主要營收市場，其二，在中系電動車的強勢崛起下，歐、美系電動車對於一般消費者來說性價比較不高。在主要市場中國，歐美系電動車就受到了極大的排擠，在激烈的競爭的環境下，也衝擊各大廠Q3出貨量。
中國電動車平均受價明顯低於其他市場
事實上根本的問題仍在電動車價格，在歐洲、美國，電動車對於一般消費者來說仍然太昂貴，中國的電動車平均零售價格明顯低於美國和歐洲市場。從電動車市場來說，中國市場已經相當成熟，在價格戰的情況下，歐系車廠獲利大幅縮水，但中系車廠卻能維持獲利，市占被吞食的情況下，歐系車廠自然也縮減對華孚的訂單。
先前特斯拉在未來的產品策略中，計劃於2025年上半年推出更為平價的車型，這正是降低電動車的購買門檻，有望吸引更多的大眾消費者，也因此激勵華孚股價大漲，所以華孚營收要轉強，勢必要關注這些歐系車廠，在未來是否計畫推出更便宜的車款以因應中系車廠的競爭。
(資料來源 : BNEF、ING Research)
