2025年3月26日（優分析產業數據中心）— 面對即將到來的關稅，美國企業為了趕在成本上漲前進貨，帶動2月耐久財訂單出現意外成長，顯示設備投資有回溫跡象，但整體經濟前景仍不明朗。
根據美國商務部公布的最新數據，2月耐久財訂單比上個月增加了0.9%，遠優於市場原本預期的下滑1%。其中，像是金屬原料和金屬製品等類別的訂單成長特別明顯，顯示不少企業提前下單，試圖躲過4月上路的進口關稅。
主要金屬的訂單成長了1.2%，加上1月也有1.9%的增幅，代表這波搶貨潮已經連續發酵兩個月。金屬製品訂單也反彈上升0.9%，電氣設備與零組件更一口氣成長2.0%，都是企業提前備貨的證據。
雖然整體訂單數據亮眼，但用來觀察企業投資動向的「核心資本財訂單」（也就是扣除飛機的非國防資本財）卻下降了0.3%，顯示部分企業仍對未來景氣抱持觀望態度。不過，這類設備的出貨量反而成長0.9%，表示企業至少在當前仍持續進行投資。
在運輸設備方面，2月整體訂單增加了1.5%，主要是汽車與國防飛機需求強勁。汽車相關訂單反彈4%，國防飛機更大增9.3%。不過，商用飛機訂單大減5%，其中波音Boeing(BA-US)僅收到13架新訂單，遠少於1月的36架。
整體來看，這份報告反映企業對不確定的貿易環境作出快速反應。FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey形容：「雖然華府釋出許多不確定性，但企業沒有選擇袖手旁觀，而是趁現在趕緊採購設備，以免之後關稅上路、成本飆升。」
儘管2月的投資與出貨數據帶來一些好消息，但經濟學家仍對第一季的整體表現感到擔憂。多數預測認為，第一季經濟年化成長率可能不到1.5%，甚至不排除會出現收縮。相比之下，2024年第四季的經濟成長率是2.3%。
Capital Economics的副首席北美經濟學家Stephen Brown指出：「雖然企業設備投資看起來有回升的跡象，但整體GDP成長可能還是會出現明顯放緩的情況。」
總結來說，這波搶貨潮短期內刺激了設備需求，但在關稅政策仍不確定的情況下，企業未來是否會繼續投入，就還有待觀察。
