美國最新通膨數據揭示，關稅政策開始對物價產生實質影響，引發市場對聯準會降息步調的重新評估。美元在觸及數週高點後回落，但仍接近近月高點，亞洲股市則普遍承壓，反映投資人對利率與全球貿易前景的擔憂升溫。
通膨數據顯示關稅效應發酵，聯準會降息預期降溫？
週三，亞洲股市普遍走弱，美元則因美國最新通膨數據走強，對日圓匯率升至自4月初以來最高水準。根據週二公布的數據顯示，美國6月消費者物價指數（CPI）上漲0.3%，為1月以來最大增幅，雖符合市場預期，但升幅反映了由川普政府新增關稅所導致的價格壓力，特別是在咖啡與家居用品等商品類別。
聯準會過去數月按兵不動，等待關稅通膨的實際影響浮現。聯準會主席Jerome Powell曾預測，夏季將是關稅開始影響通膨的時間點。
國民澳洲銀行資深經濟學家Taylor Nugent在Podcast中指出：「我們已知Powell及部分聯準會成員的偏好是觀察關稅效應的實質表現，而這次CPI數據正好支持他們的觀點。」
在這樣的背景下，市場對聯準會降息的預期明顯縮減，造成股票等風險資產受壓。
股市反應如何？科技股表現抗跌
儘管整體市場承壓，科技股表現仍具韌性。人工智慧巨頭Nvidia股價前一日大漲4%，為科技類股提供支撐。
日本日經指數在升跌之間震盪，受益於日圓走弱支撐出口族群表現。台灣加權指數上漲0.9%，表現亮眼。
相較之下，澳洲股市下跌0.8%，韓國KOSPI大跌1%，中國大陸滬深300指數下跌0.5%，香港恆生指數則平盤整理。
歐洲STOXX 50期貨則預示開盤將下跌0.3%。
專家怎麼看？關稅通膨與聯準會立場關係密切？
PIMCO經濟學家Tiffany Wilding表示：「與關稅相關的商品通膨上升，合理化了聯準會更謹慎的立場。另一方面，服務業持續的通膨放緩趨勢，將支撐聯準會在9月及之後進一步降息。」
她補充說：「通膨主要集中在核心商品領域，使聯準會在通膨仍高於目標時，仍能對外合理說明降息決策。」
市場目前將注意力轉向美國即將公布的生產者物價指數（PPI）數據，藉此判斷物價壓力是否真的進一步升溫。
外匯市場：美元維持強勢
📍美元指數
美元指數微幅上揚，報98.525，接近週二觸及的近月高點98.699。
📍日圓
美元兌日圓報148.835，稍早曾升至149.19，是自4月3日以來首見，市場認為與川普近日發表「解放日」新關稅政策的言論有關。
📍歐元及英鎊
歐元反彈0.2%，報1.1619美元，試圖從週二創下的三週低點1.1593美元回升。
英鎊上漲0.15%，至1.3405美元，擺脫前一天的三週低點。
商品市場：黃金上揚、油價續跌
📍黃金
黃金價格上漲0.5%，每盎司報約3,338美元。
📍油價
布蘭特原油期貨下跌18美分至每桶68.89美元，美國西德州原油期貨下跌31美分至66.83美元。兩者在前一交易日皆下跌逾1美元。
