2026年09月24日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 永新-KY(4557-TW)股價自今年初一路回落至50元附近，跌幅超過六成。雖然6月至8月營收已連續三個月恢復年增，但累計前8月營收仍年減16.19%，顯示訂單回流尚未完全扭轉今年營運衰退。
公司8月營收3.3億元，月減2.1%、年增4.21%；累計前8月營收23.35億元。繼7月營收年增6.91%後，8月持續維持正成長，顯示近期營運已有回穩跡象。
永新-KY(4557-TW)是北美煞車系統售後市場的新品供應商，2026年上半年受到主要客戶FBG財務問題及美國關稅影響，營收由去年同期約21億元降至16億元，毛利率降至25.3%。
公司表示，原由FBG承接的北美市場需求並未消失，而是陸續轉移至其他美國及墨西哥客戶。隨新客戶開始補貨，7、8月營收均高於去年同期，公司預期下半年出貨將優於上半年，但訂單回流能否進一步帶動毛利率與獲利改善，仍是後續觀察重點。
(圖片來源：優分析產業資料庫)
總泵訂單恢復正常，卡鉗仍受關稅壓制
從產品觀察，煞車總泵與分泵訂單已明顯回升。廈門永裕過去正常單月訂單約為總泵20萬個、分泵80萬至90萬個，目前均已恢復至原有水準，成為下半年營收回穩的主要支撐。
卡鉗恢復速度則相對較慢。公司過去單月卡鉗出貨最高約7萬至8萬個，目前僅約2萬個，主要因中國出口至美國仍面臨較高關稅，新品在價格上難以與當地翻修品競爭。
其他產品方面，二輪摩托車煞車片及售後維修市場持續成長，新信制動也逐步降低低價、付款期較長的中國自主品牌業務，轉向福斯、日產、本田等合資品牌，藉此改善產品價格與收款條件。
值得注意的是，永新-KY(4557-TW)在2025年認列約5.07億元FBG呆帳損失，使全年EPS降至負0.67元。雖然相關應收帳款已一次提列，但客戶集中及北美市場變化，仍是後續需要追蹤的風險。
(圖片來源：優分析產業資料庫)
馬來西亞廠2027拚2,000萬美元產值，放量仍要等客戶審廠
為降低中國出口關稅影響，永新-KY(4557-TW)正將卡鉗及總泵產能移往馬來西亞。新廠部分鋁合金產品已開始量產，累計出貨約30萬至40萬美元，但占卡鉗材料比重較高的鑄鐵產線尚未完成，因此目前貢獻仍有限。
依公司規劃，鑄造設備預計於2026年底至2027年初完成安裝，後續還須經過試產、ISO認證及客戶審廠。公司保守估計，2027年2月至3月可具備大量生產條件，但考量客戶下單至出貨仍需兩至三個月，較明顯的營收貢獻可能落在2027年下半年。
2027年馬來西亞廠預計生產40.85萬套卡鉗及14.9萬套煞車總泵，預估年產值約1,500萬至2,000萬美元；若生產與認證進展順利，後續仍有擴充空間，整體卡鉗設計產能可達每年100萬套以上。
因此，永新-KY(4557-TW)短期轉機已反映在總泵、分泵訂單恢復及月營收轉正，但完整復甦仍須等待馬來西亞鑄造產線完工、客戶審廠及卡鉗出貨放量。接下來除了觀察月營收能否持續年增，更重要的是上半年24.25%的毛利率能否隨產能利用率及產品組合改善而回升。
