金像電(2368-TW)6月營收為新台幣46.32億元，雖較5月歷史新高小幅下滑1.1%，但上半年整體營收仍比預期高出約2%。這波成長動能主要來自AI伺服器需求持續升溫，尤其美系AI ASIC大客戶近期釋出大量訂單，帶動金像電營運穩健向上，法人看好下半年單月營收仍有高點可期。
為因應AI伺服器訂單急速成長，金像電積極擴充產能。泰國廠第一期預計於2025年下半年投產，每月可望貢獻約3億元營收；第二期則將於2026年下半年加入，屆時單月貢獻可望衝上10億元，成為公司未來幾年營運成長的主要推力。同時，蘇州廠也預計於2025年第三季擴建完成，形成雙產能引擎，加速推升業績表現。
金像電此時新增產能，正是公司早早佈局所展現的成果。
由於美系雲端服務供應商（CSP）既有PCB供應商產能已接近飽和，新增訂單需要尋找新產能消化，金像電的擴產時點正好接住這波需求缺口，被視為「第二波市占成長的受惠者」。
除了擴產，金像電在技術升級方面也展現企圖。公司已成功切入美系CSP次世代ASIC平台供應鏈，並投入高層設計、多層材料堆疊與高速製程開發，跨入高頻高速板應用領域。這類產品門檻高、良率要求嚴格，金像電成為少數具備穩定量產能力的台廠之一。
隨著AI伺服器主板朝向支援自研ASIC晶片與高功耗GPU雙軸發展，金像電憑藉技術與產能優勢，已成功打入美系ASIC供應鏈。法人預期，自2025年下半年起，公司出貨將明顯放量，並於2026年進一步擴大在北美市場的市占率。
各事業部門一次看
根據標普旗下Visible Alpha預估值，2025年金像電營收將年增超過40%，達新台幣546億元，主要成長動能來自AI與高效能運算伺服器相關的Server業務，預計將大幅成長46%，營收貢獻上看390億元，顯示AI基礎建設正加速推升公司訂單量，營收佔比也將由去年的68%進一步提高至71%。
除了Server部門，網通（Networking）業務同樣表現亮眼。隨著電信網路持續升級及800G架構逐步普及，根據標普Visible Alpha共識預估，網通用PCB需求攀升，帶動金像電2025年網通業務營收可望年增45%，達新台幣84億元，出貨量也預估成長40%，顯示市場對高階多層板的需求持續強勁。
至於近三年表現較疲弱的筆電（Notebook）業務，2025年有望迎來回溫。標普Visible Alpha共識指出，受惠於消費性電子市場復甦與企業IT設備汰舊換新潮，筆電出貨量預估將年增13%，營收則可望年增15%，達新台幣43億元，為金像電整體營運注入新的成長動能。
