截至2025年8月4日，長榮航太(2645-TW)收盤價130.5元，逼近歷史新高，股價自7月中以來已連續上攻，從低點約97元強勢上漲逾 31%。
(資料來源：優分析產業資料庫)
✈️ 長榮航太（2645）：從專業維修到航太製造
長榮航太是由長榮航空持股55.05%的轉投資子公司，早期以飛機維修（MRO）業務為主力，專注於民用與貨運機的維修服務。目前維修業務約占整體營收八成，客戶遍及全球，包括UPS、ANA、ATLAS等40多家國際航空公司，長期累積的專業技術與穩定客源，讓公司在MRO市場中穩居一席之地。
近年來，長榮航太不再只做維修，開始布局航太製造領域。除了原本承接GE發動機零組件、波音機體結構件的代工之外，2025年正式打入Airbus供應鏈，取得Tier 1供應商資格，象徵公司從「維修專家」進一步升級為「國際級製造夥伴」。
為了因應新接訂單與長期擴產需求，公司已著手進行觀音廠區第二期擴建，並參與桃園第三航廈維修棚的設計與建置，讓產能與技術同步提升。
🚀 成長引擎全面啟動：三大動能帶動營運起飛
長榮航太受惠三大動能推動：
① 航太維修需求強勁
全球機隊平均機齡達12年，加上疫情後飛機延役現象普遍，使MRO需求持續升溫。未交付新機持續堆積，導致航空公司延長使用機齡、加速維修週期。加上桃機維修棚擴建預計2028年完成，將提升整體維修產能78%，成為長期成長支撐。
② 發動機與製造業務穩定擴張
GE Aerospace旗下商用引擎部門超過七成的營收來自維修與零件銷售，顯示這項業務具備高利潤與長期續航力，且GE引擎保有量持續穩定成長，年複合成長率（CAGR）約為5%，對維修與零件需求帶來穩定支撐。
在全球市場需求擴大的帶動下，GE預計在2026年前將其全球MRO（維修、維護與整修）產能擴增40%，同時積極提高第三方維修合作比例，為相關外包廠商創造更多商機。
長榮航太旗下與GE合資的「長翼公司」專門承接GE發動機的維修與零組件供應，雖然該子公司在2024年曾因作業瑕疵造成虧損，但目前已逐步走出陰影，預計2026年起將恢復正向貢獻。
③ 無人機國防標案推升潛力
台灣國防部預計自2026年起推動第二波軍用無人機大規模採購，總預算達725億元。長榮航太已參與第一階段標案，具備實績優勢，未來有望在中大型機型的產製項目中勝出。
若順利取得標案，無人機業務可望於2027年快速放量，預估將貢獻當年營收的三成，並成為驅動公司獲利跳躍成長的關鍵催化劑。
整體而言，長榮航太具備穩定本業獲利、未來產能擴充潛力與新興國防動能三大優勢，具備長線成長潛力。
📈 財務穩健、動能向上，營收獲利同步成長
長榮航太上半年合併營收年增約15%，其中6月單月營收月增5.8%、年增突破30%。
2025年預計營收成長至177億元，年增率超過17%，2026年可望達到195億元，受惠於製造稼動率提升與維修價格調漲，毛利率預估將穩定提升，營業利益亦隨之增長；若2027年順利取得軍用無人機大單，營收結構將更為多元，EPS也將進一步躍升，挹注整體獲利動能。
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