近期台灣設備廠有許多轉型切入半導體設備的例子，像是志聖(2467-TW)、大量(3167-TW)，而今天就來看看另一間也是類似轉型切入半導體設備的公司-雷科(6207-TW)。
公司簡介
雷科(6207-TW)主要從事SMD封裝材料、SMT設備代理銷售與雷射設備製造及銷售等業務，產品主要應用於被動元件產業，主要客戶為台灣的被動元件大廠如國巨、華新科等等。
而根據雷科上次的法說會中，我們可以發現依照產業別佔比這部分，被動元件產業的產品比例下滑的趨勢，然而在半導體、PCB等產業的比重卻逐漸提升。
（資料來源：雷科法說會簡報）
獲利表現
首先，根據第二季本業EPS而言，可以發現相較第一季的表現季增高達166.67%，顯示本業有好轉的跡象，這邊可以搭配毛利率一起觀察。
(資料來源:優分析產業數據庫)
毛利率
接著，觀察財務三率，可以發現其中毛利率的部分，自2019年開始整體有成長的趨勢，同時第二季的毛利率也相較第一季成長。
(資料來源:優分析產業數據庫)
而根據優分析小助理顯示，代理CoWoS設備的部分，2024年6月至12月的在手訂單已逾2億元，另一方面，自製CoWoS設備的部分，2024年6月至12月的在手訂單超過1億元，而看到在手訂單這邊，就可以對照合約負債一起觀察。
(資料來源:優分析產業數據庫)
合約負債
在觀察合約負債中，可以發現第二季的合約負債相較第一季有明顯的成長，季增高達84.51%，不過合約負債佔比季營收比重僅接近10%，顯示公司可能並非大部分訂單都有收取訂金。
(資料來源:優分析產業數據庫)
存貨銷售比
然而，存貨銷售比這部分，可以清楚看出第二季存貨相較第一季有略減的情形，其中在商品的部分有明顯的減少。
(資料來源:優分析產業數據庫)
(資料來源:優分析產業數據庫)
結論
整體而言，雷科第二季的本業獲利表現相較第一季有明顯的成長，不過從存貨狀況做觀察，存貨目前仍屬於下降趨勢尚未出現反轉點，可以追蹤後續存貨的情形。
另一方面，雖然合約負債相較第一季也是成長的態勢，但合約負債佔比季營收的比重不到10%，參考價值較不高。
不過，在切入CoWoS這塊領域的設備確實是具備產業前景的，可以追蹤後續營收的表現，並且搭配毛利率能否再成長作為觀察指標。
