文章摘要：
- 信邦營收創新高已不是新鮮事，亮點在於10月淡季不淡。
- 公司自估Q4營收75億，10月達成率已經37%。
- 成長性太過明確，本益比降不下來，升息環境下也很難升上去，是信邦股票的唯一缺點。
- 2022預估本益比20倍，2023預估本益比17.5倍。
文章內容：
10月營收甫公布，信邦10月營收照樣創歷史新高，改天沒創新高再來通知好了。
但這個營收確實有點超乎預期，這個新訊息的影響有兩個層面：
- 公司自估Q4營收75億元，光是10月而已，達成率已經來到37%，接下來兩個月就算再爛，應該也很容易達到公司財測。
- 過去幾年明顯看到10月都會下滑，相信法人在估算時也會如此想，但卻比上個月還高，意外的地方可能在這裡。假如11月還能續創新高的話，那就是真的意外了。
先來講達成率37%有什麼意義，那就是今年獲利預估大概穩了，會差於預期的機率低了許多，優於預期的可能性也出現了。
如果今年法人平均預估的EPS大約12.3元穩了，那麼明年配息大概也估得出來了。雖然殖利率不是成長股的關鍵，但至少也不要太低吧。
依照去年配息率七成換算，大約配息每股8.6元現金，那麼明年股息會比今年成長24%，蠻不錯的。
但股價高達255元以上，殖利率僅有3.4%，一看就讓人感到緊張，會不會狂跌？
其實不用太害怕這點，因為信邦仍在展現超強的成長韌性，原本持有的人應該會期待明後年的持續成長，這些人的買進成本低，不至於因為殖利率變低了而鬆動。
先前台積電股價會因為低殖利率被拿出來討論，主要是因為半導體還是有循環性，這點目前來看，並不適用於信邦身上。
成長股只要成長動能還在，應該不至於因為殖利率低而下跌。
但確實會壓抑到一些上漲的動能。
由於信邦的營運模式是專注於利基型連接器市場，例如醫療設備、綠能等，因此也不太容易出現爆炸式成長，在本益比也不低的情況下，股價必須等到EPS慢慢上去來推升。
股價風險不高，但潛在報酬可能也相當有限，這就是信邦目前股價的狀況。
為什麼Q4營收都會下滑，主要在於營收占比28%的通訊部門，這個產品類別的淡旺季循環比較大一點，會拖累到整體營收。
以它現在10月營收能逆勢比上月增加來看，應該是綠能的部分表現好，彌補了部分通訊的下滑。
綠能是信邦最近幾年的發展重點，也就是「Magic」五大領域中「G」的部分。
綠能這幾年成長很快，佔信邦營收比重已是第二、第三大。由於全球綠能蓬勃發展，是推動信邦未來幾年的重要產品領域。
唯一缺點是，這塊營收雖強但毛利率卻比平均低一點，同時限制了毛利率的上升，以及獲利成長的加速感。
因為這塊毛利率較低，所以假設你看到公司出來說，營收能超越預期原因是綠能的話，那麼其實獲利會超過預期的幅度也不會太大。
從基本面與評價面綜合來看，信邦都是一檔穩健、但報酬空間也相對有限的股票，必須從股價下跌中(例如大盤崩了)來找尋機會，才能增加預期報酬率。
