2025年2月27日（優分析產業數據中心）
第四季度財報表現優於市場預期
NRG Energy 在 2024 年第四季度的財務表現超過市場預期，主要受到燃料成本下降與電力需求增長的支撐。
該公司公佈的調整後每股盈餘（EPS）為 1.56 美元，遠高於分析師預測的 1.29 美元，激勵股價盤中上漲超過 11%。
儘管暖冬影響導致德州業務部門的核心盈利下降 14.4%，降至 3.27 億美元，但東部與西部市場的增長有效抵銷這一影響，使得公司整體業績仍保持強勁。
數據中心帶動電力需求，NRG 加速能源供應布局
隨著科技產業對高密度運算的需求增加，數據中心已成為美國電力市場增長的關鍵推動力之一。
NRG 指出，美國正在進入「電力需求超級周期」(Power Demand Supercycle)，這一趨勢主要受到生成式人工智慧（GenAI）技術發展、電動車（EV）普及以及工業用電需求上升的驅動。
為了滿足不斷增長的電力需求，NRG 已與兩家數據中心開發商 PowLan 和 Menlo Equities 簽署意向書（LOI），計畫供應大量電力給未來的新建數據中心。
擴展天然氣發電專案，確保穩定供電
在再生能源的間歇性供應挑戰下，NRG 也在加速發展天然氣發電項目，以確保電力供應穩定並滿足數據中心與工業客戶的高負載需求。
近期，NRG 宣布與 GE Vernova 和 Kiewit-TIC 達成合作協議，推動新的天然氣發電計畫。
根據規劃，NRG 計畫於 2029 年 前建設 1.2 GW 的天然氣聯合循環發電機組（CCGT）。此外，公司也在德州開發 1.5 GW 的棕地天然氣發電廠，以確保供電充足，並彌補再生能源的不穩定性。
財務策略與股東回報計畫
NRG 不僅專注於擴展電力供應能力，也積極透過股東回報計畫提升投資價值。公司 2024 年的財務表現超出市場預期，並進一步提高 2025 年至 2029 年的成長目標。
根據最新財報，NRG 2025 年的調整後 EPS 目標為 6.75 至 7.75 美元，並計畫在 2025 至 2029 年期間，維持 超過 10% 的年均增長率。
未來五年，公司計畫回購 88 億美元 的股票，同時將現金股利提高 8%，以確保股東能夠獲得穩定回報。
※圖表顯示NRG Energy近年來，資本支出呈現回升趨勢，反映公司對數據中心電力供應與天然氣發電項目的擴張策略。根據預測，2025-2027 年的資本支出將穩定增長，進一步支持 NRG 在高需求市場的佈局。
市場風險與未來展望
儘管 NRG 在 2024 年展現強勁增長動能，市場仍存在一些潛在風險與挑戰，包括能源價格波動、監管政策變數，以及極端氣候影響。
🔺能源價格波動：天然氣與電力價格的不確定性可能影響 NRG 的獲利能力。
🔺政策與監管挑戰：美國政府對發電市場的補貼與稅收政策變動可能影響投資決策。
🔺氣候因素影響：2024 年的暖冬導致電力需求減少，對德州市場的獲利帶來壓力，未來仍需關注極端天氣對電力市場的潛在衝擊。
儘管如此，NRG 透過擴展數據中心合作、推動天然氣發電計畫，以及強化股東回報策略，已經成功建立市場競爭優勢。
隨著 AI 技術與數據中心產業的快速發展，NRG 在未來幾年仍有望保持穩健成長，成為美國電力市場的重要推動者。
