2025年1月7日(優分析產業數據中心)
美國11月的製造業訂單出現下滑，主要原因是商用飛機需求減少。同時企業在設備支出上的增速放緩，顯示經濟在第四季度可能面臨壓力。
工廠訂單概況
11月美國工廠訂單下降 0.4%，低於經濟學家預測的 0.3% 下滑。相比之下，10月的訂單曾上修為 0.5% 的增長。整體來看，11月的訂單比去年同期僅微增 0.1%，顯示製造業需求仍疲弱。
飛機需求大跌拖累表現
商用飛機及零部件的訂單在11月大減 7.0%，而10月曾大幅反彈 16.4%。波音公司近期面臨罷工、生產中斷及安全問題，面臨供應鏈挑戰，對其主力機型737 MAX、767和777的生產影響明顯，成為工廠訂單下降的重要原因。
其他產品訂單表現不一
除了飛機訂單下滑，部分製造業品項也表現疲弱：
✔️電腦及電子產品、金屬製品的訂單下降；
✔️機械、初級金屬和電氣設備的訂單則有所增長。
企業設備支出減速
衡量企業設備投資計劃的核心資本財（非國防資本財，扣除飛機）訂單，11月僅增長 0.4%，低於此前預估的 0.7%。這類資本財的出貨量也僅增 0.3%，低於原先估計的 0.5%。
此外，非國防資本財的總訂單下降 0.9%，其出貨量也減少 0.9%，反映企業在設備投資方面的動能放緩。
其他數據與經濟預測
11月工廠出貨量小幅上升 0.1%，庫存和未完成訂單則分別增長 0.3%，顯示供應鏈壓力稍有緩解，但需求疲弱仍是挑戰。
圖片來源：財經M平方
這張圖表明美國製造業在2022年經歷了顯著收縮，但在2023年底到2024年開始出現復甦跡象。若這一上升趨勢持續，將對整體經濟形成正面支持。
根據亞特蘭大聯準會的估算，第四季度美國經濟增長可能放緩至 2.4%，低於第三季度的 3.1%。不過，供應管理協會（ISM）調查顯示，12月的採購經理人指數（PMI）創下九個月新高，暗示製造業可能正在逐步復甦。
隨著聯準會可能在2024年降息，製造業有望迎來復甦。此外，減稅政策可能帶來刺激，但關稅調整等政策的不確定性仍可能推高原材料成本，為企業帶來壓力。
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