航太｜航班供應創十年新低，航空市場迎來結構性轉型

2025年1月23日 (優分析產業數據中心)

聯合航空（United Airlines）執行長史考特·柯比（Scott Kirby）表示，美國國內航班座位減少的趨勢將持續，這一現象正在推動航空公司盈利增長，並改變整體產業格局。

近年來，航空公司減少國內市場的航班供應，使機票價格上升，幫助業者因應營運成本上升，同時維持穩定的財務表現。

航班供應減少 推動票價與盈利成長

自去年夏天以來，美國航空公司大幅減少航班座位供應，導致機票價格在去年12月出現21個月以來最快的上漲速度。這一策略不僅協助聯合航空在去年第四季超越華爾街預期，也讓該公司預測今年第一季將持續保持獲利成長。

達美航空（Delta Air Lines）在稍早的財報會議中同樣表達樂觀預期，並指出航空業者在新增座位方面的謹慎策略，為市場創造了「正向」的環境。

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高機場營運成本 限制廉航擴張

柯比指出，紐約、芝加哥、洛杉磯和舊金山等主要機場的高營運成本，使低成本航空公司無法在這些市場維持競爭力，被迫將焦點轉向其他具競爭優勢的區域市場，從而限制了過去無利可圖的航班擴張。

「整個產業已經發生根本性的轉變，」柯比在財報電話會議中表示。

這種市場動態也限制了無序擴張，促使航空業更加關注盈利能力，而非單純追求市場份額。

投資人信心回溫 航空股表現亮眼

航空公司在控制座位供應方面的謹慎策略，已使市場投資人對該產業重拾信心。

過去六個月，紐約證券交易所Arca航空指數（NYSE Arca Airline Index）上漲36%，超越標普500指數9%的漲幅。

聯合航空股價同期大漲126%， 反映投資人對於航空市場限制供應、專注獲利策略的信心。

圖片來源：優分析產業數據庫

分析師將這一趨勢類比於2012年至2014年間，當時航空公司因低供應帶動利潤成長，使營業利潤率從2012年的不到6%提升至2014年的11%以上，並推動航空股價飆升300%。

飛機供應短缺 限制未來成長潛力

除了營運策略調整，飛機供應鏈問題也對航空業的成長造成限制。由於飛機製造商的生產與引擎供應延遲，業界正面臨飛機交付短缺，尤其是寬體客機的供應問題更為嚴重。

柯比表示，這種供應短缺的情況預計將至少持續到2030年（見此文），進一步抑制航空公司擴張計畫，並可能在未來幾年持續推動機票價格維持高位。

「國際市場環境將持續保持強勁，並為航空公司帶來長期成長機會，」柯比補充。