2025年2月14日(優分析產業數據中心)
美國製造業在2025年1月出現了近兩年來的首次擴張，但隨著貿易政策變動及關稅威脅的加劇，這一復甦能否持續仍存在變數。
Husco執行長Austin Ramirez原本計畫在墨西哥設廠，以擴大其全球生產並降低對中國的依賴。然而，因為新一屆政府的貿易政策，這項計畫變得不確定。Ramirez表示，「六個月前，墨西哥是一個很合理的選擇，」但現在，他開始重新評估這一決策。
美國總統川普在競選期間大力推動製造業復甦，承諾實施關稅和減少監管，這幫助他在威斯康辛等搖擺州贏得支持。然而，關稅政策的真正成本如今變得更加明顯。例如，對鋼鐵和鋁材的額外25%關稅雖然有助於本土鋼鐵廠，但卻推高了Husco等使用這些原材料企業的成本。
貿易戰陰影下，企業投資何去何從？
關稅的不確定性使許多企業難以制定長期供應鏈策略。Snap-On執行長Nick Pinchuk指出，許多客戶仍受總體經濟不確定性影響，包括貿易戰、移民爭議以及持續的通膨。
美國製造業占GDP的10.3%，曾因聯準會在2022年3月至2023年7月的緊縮政策而受到嚴重打擊。儘管聯準會自2024年9月起開始降息，但製造業的增長仍然乏力。1月的製造業成長數據雖令人鼓舞，但經濟學家對關稅可能帶來的負面影響表示擔憂。
仍有企業保持增長，但前景難料？
儘管挑戰重重，部分企業仍表現良好。例如，總部位於聖路易的工程解決方案供應商Emerson，在本季度的獲利超出預期，主要受益於閥門與調節器部門的強勁需求。執行長Lal Karsanbhai預計，訂單量將在今年下半年大幅提升。
然而，即便是這些表現強勁的企業，也不得不因應關稅政策帶來的挑戰。Emerson表示，若對墨西哥的新關稅生效，公司將調整價格，以保護其利潤。
消費者支出減弱，製造業未來仍存隱憂？
市場分析師David MacGregor原本預計美國製造業將迎來2025年的穩定增長，然而近期情勢變化，使企業開始「踩煞車」。他特別提到，最新的企業財報顯示，消費者對於大型非必需品的支出減弱，這對於依賴高價商品的企業影響甚大。
例如，總部位於密爾瓦基的哈雷機車（Harley-Davidson）預計2025年的營收與獲利將持平或下降5%，因為消費者對高價娛樂產品的需求減弱。疫情期間，這類產品曾因封鎖而熱銷，但如今，通膨與高利率讓消費者更傾向於優先支出在基本生活所需。
企業未來該如何應對？
Northcoast Research總監John Healy指出，市場原本預期消費者信心會在未來幾個月回升，但目前尚未在零售市場上顯現。他強調，儘管聯準會已開始降息，但消費者貸款成本僅略有下降，未能有效刺激大宗消費。
對於Husco而言，墨西哥的擴張計畫仍然在考量之中，但執行長Ramirez坦言，美國並不是合適的選擇，因為新工廠的產品具有高勞動成本，他可能會轉向印度等低成本國家。但他也警告：「關稅政策可能隨時變化，因此現在做決策變得更加困難。」
美國製造業的復甦面臨諸多變數，從關稅政策到消費者支出趨勢，都將影響企業的發展方向。在這樣的環境下，靈活應對變局，並尋找適合的市場策略，將成為企業能否在未來競爭中立足的關鍵。
