2025年1月24日(優分析產業數據中心)
美國航空（American Airlines）近日公布2025年財務預測，因去年簽署的昂貴勞資合約及燃油價格上漲，導致成本增加，預期獲利將低於華爾街預期。受此影響，週四該公司股價下跌8%。
與此同時，該公司預測第一季虧損將超出市場預期，與達美航空（Delta Air Lines）和聯合航空（United Airlines）等競爭對手受惠於票價上漲及冬季需求強勁的積極展望形成鮮明對比。
2025年財測低於預期，市場反應消極
美國航空預測，2025年調整後每股盈餘（EPS）將落在1.70至2.70美元之間，低於分析師普遍預估的2.42美元。此外，該公司預期第一季每股虧損在0.20至0.40美元，遠高於市場預測的0.04美元虧損。
Citi分析師史蒂芬·特倫特（Stephen Trent）認為，美國航空提供的財測較為保守，尤其在該公司於2024年第四季已超越市場預期的背景下，EPS成長仍具一定潛力。
圖片來源：優分析產業數據庫
勞動成本飆升，拖累獲利表現
美國航空於2024年陸續與員工簽署多項合約，導致營運成本顯著增加：
✔️空服員薪資提升：2024年9月，與28,000名空服員簽署五年期合約，提供最高20.5%薪資增長，並包含追溯薪資補發。
✔️地勤與維修人員合約延長：2024年10月，與包括飛機維修技術人員、清潔人員和規劃人員在內的工會簽署為期兩年的合約延長協議。
該公司財務長德文·梅（Devon May）表示，非燃油單位成本將同比增長中個位數，其中薪資與福利支出成為成本增長的主要來源。
燃油價格飆升，進一步壓縮獲利
近期，航空燃油價格隨全球原油價格上漲而走高，這一趨勢主要受到針對俄羅斯石油收入的制裁及中國需求回升的推動。隨著油價持續攀升，航空業面臨的成本壓力進一步加劇，影響美國航空的利潤空間。
企業客戶關係修復仍在進行中
2024年，美國航空致力於修復因先前銷售策略失誤造成的企業客戶關係損害。該公司此前削減了對企業客戶的優惠與折扣，導致收入下降，品牌形象受損，並讓競爭對手趁機擴大市場份額。
與美國航空相較，競爭對手表現強勁：
📈達美航空（Delta）股價2023年上漲近50%。
📈聯合航空（United）股價飆升138%，而美國航空僅上升約30%。
公司表示，未來將持續推動更具競爭力的銷售策略，吸引企業客戶回流。
第四季度表現超預期，營收增長4.6%
儘管2025年展望偏保守，美國航空在2024年第四季度的表現優於市場預期：
✔️調整後每股盈餘（EPS）達0.86美元，遠高於市場預估的0.64美元。
✔️營收增長4.6%，達到136.6億美元，超出市場預期的133.9億美元，主要受惠於票價改善。
延伸閱讀：
