2026年10月22日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國AI資料中心業者近期股價大幅回檔，讓押注股價下跌的放空投資人獲利可觀。根據金融數據分析機構ORTEX統計，CoreWeave(CRWV-US)、IREN(IREN-US)、Nebius(NBIS-US)、Applied Digital(APLD-US)及Core Scientific(CORZ-US)等五家公司，10月以來已為放空者帶來約60億美元的帳面獲利。市場主要擔心，這些業者仰賴大量舉債擴建AI資料中心，未來現金流能否支撐持續增加的投資與債務負擔。
這波賣壓集中在近年快速擴張的AI新型雲端業者（Neocloud）。與亞馬遜、微軟及Google等大型雲端服務商不同，這類業者主要提供GPU運算資源及AI基礎設施服務，透過持續採購高階晶片、擴建資料中心來增加算力供給。由於前期投資龐大，市場除了關注客戶需求，也開始檢視其融資成本、負債規模及投資回收時間。
其中，CoreWeave本月股價已下跌近30%，放空者累計帳面獲利約17億美元。公司目前放空股數占流通股比重達23.7%，高於10月初的19.6%。Nebius的放空比重則達20%，高於年初的15.4%，放空者10月以來帳面獲利約29.4億美元，不過若計算今年以來的整體表現，仍有約33.3億美元帳面虧損。
其他資料中心業者也面臨類似壓力。IREN與Applied Digital的放空者本月合計帳面獲利超過12億美元，Core Scientific放空比重則達23.1%，本月為放空者帶來約1.15億美元帳面獲利。ORTEX統計，五家公司目前放空股數占流通股比重約20%至26%，合計被放空股票市值約170億美元，且借券成本仍處於相對低檔。
隨著AI資料中心建置規模持續擴大，市場對相關公司的評價也開始出現變化。過去投資人主要關注GPU採購、算力部署及營收成長速度，如今則更重視企業能否透過實際營運現金流支應資本支出與債務。尤其對高度依賴外部融資的新型雲端業者而言，即使AI運算需求持續成長，龐大的建置成本及融資壓力仍可能影響獲利表現與股價。
