2025年2月25日（優分析產業數據中心）
澳洲油氣生產商 Santos 公佈 2024 年財報，全年獲利下降 16% 至 12 億美元，低於市場預期的 13.2 億美元。
公司同時宣布將股息削減 41%，每股股息降至 10.3 美分，遠低於前一年的 17.5 美分。。
獲利下滑的主要因素
Santos 的獲利下降受到多重因素影響，其中全球油氣價格下跌是最主要的原因。此外，供應鏈問題使得營運成本上升，而中國需求放緩則進一步影響出口市場的銷售表現。
從產量角度來看，西澳天然氣產量下降，加上 Timor 海 Bayu-Undan 氣田產能減少，進一步壓縮了公司的營收來源。
儘管 2024 年獲利表現不如預期，Santos 認為公司即將迎來增長機會，並將 2025 年視為 「轉折點」。
隨著數個重大投資專案接近完工，Santos 預期將在未來幾年內實現產能提升，並改善財務表現。
2024 年第四季產業概況與未來發展
💠全球能源市場趨勢穩定，亞洲 LNG 需求持續增長
Santos 認為石油與天然氣仍將在 2040 年代 佔據全球能源市場的重要地位，特別是在亞洲市場，LNG（液化天然氣）需求持續增長。
由於中國、日本、韓國與東南亞市場的能源需求仍然強勁，Santos 在 2024 年與多家客戶簽訂 長期 LNG 銷售合約，並確保 2025-2029 年間 90% 的 LNG 供應已被預先合約鎖定，其中 80% 的價格與 Brent 原油掛鉤，有助於穩定收入來源。
💠Barossa 天然氣專案即將投產
Santos 旗下最重要的天然氣開發專案 Barossa 已完成 91%，預計 2025 年第三季 投產。該專案未來將為 Darwin LNG 廠提供重要的天然氣供應，並支撐公司在 LNG 市場的競爭力。
💠Pikka 油田專案進展順利
Santos 在美國阿拉斯加的 Pikka 油田專案 目前已完成 76%，預計 2026 年中 進入生產階段，並可能提前投產。該油田預計在高峰期每日生產 80,000 桶原油，有助於提升 Santos 的總產量。
💠Moomba CCS 碳捕集計畫正式投入運營
Santos 在 2024 年第四季成功啟動 Moomba CCS（二氧化碳捕捉與封存）計畫，單季即捕集 34 萬噸 CO₂e，並有望在 2025 年獲得澳洲碳信用單位（ACCU），進一步強化其碳管理戰略。
2024 年財務表現與股東回報
儘管油氣價格下跌導致營收下滑，Santos 在 2024 年仍保持了穩健的財務表現。全年營收為 54 億美元，低於 2023 年，但公司成功維持 19 億美元的自由現金流，顯示其業務模式具備一定韌性。
Santos 2024 年的單位生產成本為 $7.85/boe，公司計畫在 2025 年將成本降低至 $7.00 - $7.50/boe，並透過新專案的投產降低整體營運成本。
此外，公司預計 2027 年產量將提升 30%，並維持 100-120 百萬桶油當量（mmboe）/年 的產量目標至 2030 年，以確保長期穩定的供應。
Santos 宣布 2026 年起將自由現金流的股東回報比率從 40% 提高至 60%，並將採取 現金股息與股票回購並行的方式，以提升股東價值。
※圖表顯示 Santos 2024 年各業務部門的營收概況，它提供了各地區的收入分布，其中 巴布亞紐幾內亞 (PNG) 部門貢獻最大，占總營收約 47%，其次是 昆士蘭 & 新南威爾斯 (Queensland & NSW) 部門 和 西澳 (Western Australia Upstream) 部門，這些數據有助於讀者更直觀地理解 Santos 主要營收來源及業務重心。
結語
Santos 2024 年受油價下跌、供應鏈挑戰與中國需求放緩影響，獲利表現不如預期，股息減少 41%，市場反應消極。
然而，公司認為 2025 年將迎來產能增長的轉折點，隨著 Barossa 天然氣專案、Pikka 油田開發 及 CCS 減碳技術 的推進，Santos 預計未來 2-3 年內產量將增長 30%，並進一步提升現金流表現。
透過成本削減與長期合約策略，公司預計在 2026 年後提高股東回報，並持續擴展在 LNG 與低碳能源領域的市場競爭力。
