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先前我們介紹了PCB相關的產業，而身為台光電下游客戶的IC載板欣興在表現上面我們也一併來整合觀察。 |
欣興(3037)目前為全球第二大IC載板廠，全球市占率約18%，主要客戶包括Intel、AMD、APPLE、Nvidia等。
在26日即將召開法說會，有美系外資券商指出，欣興已獲得NVIDIA認證，成為僅次於ibiden外，第2家B100繪圖晶片ABF載板之合格供應商。
目前欣興的營收狀況2024年一月營收月增12.68%，年增率-6.19%，相對於過去來說並沒有明顯成長很多，可以說是持平。
法人認為主要原因為欣興目前「良率」仍不夠理想，短期內受惠輝達程度有限，主因為B100生產難度較高，而目前欣興的良率仍遠低於Ibiden，因此輝達給予欣興的訂單比重可能仍偏低。
但以今日2/22凌晨NVDA公布的營收數據來看，各項數據皆超乎法人預期，執行長黃仁勳也表示加速運算與生成式AI已經達到了引爆點。
這樣的消息對於解讀相關供應鏈欣興來說，雖然目前良率技術還追不上，但無疑是短空長多，因為美系外資認為欣興可能在1～2季後也就是約Q3或Q4有機會進入供應鏈中，搭配上一篇報告針對台郡的消費性電子復甦時間來看，有可能同步於接近年底時間，就會開始呈現顯著增長的趨勢。
資本支出部分
董事長曾子章強調:「AI產業鏈供應瓶頸將在明年第2季改善，有助AI相關營收放量。隨著AI中長期需求看好，公司有對中期資本支出規畫不宜太過保守的想法，以免後續生意來了、產能不夠而錯失商機。」
內部高層也認為，以AI相關應用未來很高的成長性來看，這類產品單價相對於單晶片封裝較高，對欣興營收貢獻將會放大，預期AI新品效益今年處於萌芽階段，估計2025年時效益更大。
另外蘇州群策的上市也可以更加融入當地半導體供應鏈，快速拓展中國大陸市場，進一步提升中國大陸巿場占有率及集團獲利。
因為若輝達降規的H20能夠順利出貨，對於欣興電子來說又會是另一個利多。綜合以上資料，B100對於欣興來說短期內營收獲利可能不大，需要時間，而這個時間與消費性電子復甦時間差不多，投資人可多多留意。
優分析以下也整理了法人對於欣興未來展望的共識，預估2024-2027的EPS均呈現正成長，另外估算2024-2027年間的年複合成長率約為31.59%（2/23補充更新），供投資人參考。
