2026年10月28日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 金運2026年上半年營運由虧轉正，營業利益約110萬元，較2025年同期營業虧損5,787.8萬元顯著改善，反映電子代工營運改善與新事業擴張效益。
熱管理暨AI基礎設施事業上半年營收約1.68億元，年增165%，動能主要來自AI資料中心液冷需求；電子代工事業年增約10%，扮演穩定基本盤。
2.5MW液冷分配裝置進入出貨準備，3.5MW預計2027年驗證
真正值得注意的是，2.5MW的冷卻液分配裝置已於2025年底發表，目前進入出貨準備階段，實際營收認列節奏將是下半年至2027年的關鍵。
下一代3.5MW產品預計2027年啟動驗證，以因應AI伺服器機櫃功耗持續攀升，其他液冷產品也同步開發，預計2027年推出樣品供客戶驗證。
公司強調，單一機櫃功耗與資料中心整體發熱量增加，使裝置的體積、效率與設計，直接影響客戶的建置成本與機房空間使用效率。
海外專案從市場開發邁入方案設計
公司2025年至2026年上半年以市場開發及技術交流為主，下半年起部分海外專案逐步進入方案設計階段。
日本方面，東京、關西及北海道均有專案推進，後續將開發仙台、九州市場；東南亞以泰國、馬來西亞為重點，馬來西亞業務已開始貢獻營收；北美則已赴北卡羅來納州進行市場開發，當地對算力及電力基礎設施均有需求，尤其變壓器供應短缺，衍生相關工程商機，正與策略夥伴共同開發電網供電、電網韌性及算力服務專案。
台灣市場與集團資源同步布局
台灣方面，公司與電力工程合作夥伴合作，從桃園、新竹、苗栗至台南均有AI資料中心專案逐步進入方案設計階段，期待2027年有進一步成果。
集團資源上，母公司廣運持股71.59%，資本額6.6億元，熱傳事業群分割併入後，瞄準伺服器與資料中心液冷市場，並透過數位孿生平台進行資料中心設計與模擬。
風險提醒：轉正基礎仍薄，海外專案多數尚未轉為訂單
上半年營業利益僅約110萬元，轉正基礎仍薄，需靠新事業放量鞏固；日本、東南亞、北美雖多點開花，但多數仍在方案設計階段，能否轉為實質訂單仍待觀察。後續追蹤重點在於2.5MW裝置的出貨放量時點、海外專案轉化率，以及獲利能否延續。
