2026年10月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 全球銅礦供應吃緊，加上AI伺服器需求推升高階玻纖布價格，帶動PCB上游材料漲價潮，玻纖布廠德宏(5475-TW)今(20)日盤中攻上漲停228.5元，漲幅9.86%。中國銅箔基板(CCL)大廠建滔今年已八度調漲價格，部分產品漲幅達15%。德宏受惠玻纖布報價回升及產品組合改善，今年上半年毛利率攀升至33.43%，加上布局AI高階石英纖維布(Q布)，成為市場關注焦點。
這波PCB材料漲價主要受到銅價上漲及玻纖布供應吃緊雙重影響。礦業巨頭必和必拓(BHP-US)10月20日公布，2027會計年度第一季銅產量40.07萬噸，年減19%，銅實現售價則年增53%，反映全球銅礦供應受限，進一步推升下游銅箔與CCL廠商的成本壓力。
各大券商也看好銅價後市，美銀10月初將長期銅價預測上調20%至每噸1.2萬美元，並預估2027年平均銅價達1.53萬美元；瑞銀則預期2027年銅市供給缺口將擴大至37.9萬噸，銅價有望升至每噸1.55萬美元。
另一方面，AI伺服器及高速交換器需求持續成長，帶動高階玻纖布供不應求，部分產能轉向高附加價值產品，也排擠一般電子級玻纖布供應。建滔10月13日宣布，針對使用2116及以下規格玻纖布製造的板材及半固化片(PP)調漲15%，顯示上游材料供應緊張。
德宏成為這波玻纖布漲價的間接受惠業者之一。公司過去曾連續14季虧損，2024年毛利率僅2.78%，2025年回升至約19.4%，今年上半年進一步攀升至33.43%，第二季單季更達36.62%，單季獲利已超越去年全年。公司先前指出，中國「反內捲」政策促使同業調整報價，加上市場需求回升，有助改善獲利結構。
除了既有玻纖布業務，德宏也積極布局AI高階材料。隨著輝達(NVDA-US)新一代Rubin平台推動PCB材料朝M9等級升級，低訊號損耗的石英纖維布需求受到關注。Q布每公尺報價約38.7至44.7美元，明顯高於第二代Low-Dk玻纖布的17.9至22.4美元。德宏已投入相關技術開發，並規劃將楊梅廠轉型為石英布生產基地。
不過，德宏目前獲利改善仍以玻纖布漲價及產品組合優化為主，Q布尚在客戶認證階段，實際營收貢獻有限。後續除了觀察玻纖布價格能否維持高檔，Q布認證及量產進度，也將是公司能否延續成長的關鍵。
