美國總統川普原本計畫對從加拿大和墨西哥進口的汽車加徵 25% 關稅，這讓全球汽車業一片愁雲慘霧。但最新消息指出，這項懲罰性關稅將暫緩一個月，給車商們一點喘息空間。
市場隨即做出正面回應，歐洲車廠股價全面反彈。Stellantis 股價上漲 1.5%，福斯、BMW、Volvo 也有 2.5% 至 3.5% 的漲幅，賓士更飆升超過 4%。
2025年3月7日（優分析產業數據中心）
Stellantis：支持「美國製造」，但供應鏈問題難解
Stellantis 迅速表態，支持川普的「美國優先」政策，承諾增加美國本土生產。但問題是，該公司目前有 40% 在美國銷售的車輛來自墨西哥與加拿大，一旦關稅恢復，將嚴重影響其生產與獲利。
為了降低風險，Stellantis 可能考慮把部分生產轉移到美國，然而供應鏈不是說動就能動的。分析師警告，短期內無法迅速調整產線，如果關稅正式落地，成本上升將迫使車廠提高售價，消費者最終得買單。
此外，國際信評機構 S&P Global 週四宣布將 Stellantis 信評從「BBB+」下調至「BBB」，理由是該公司 獲利能力前景疲弱，並預期其在北美與歐洲的價格戰將壓縮利潤空間。S&P 指出，去年底 Stellantis 為刺激銷售而在這兩大市場大幅降價，加上消費者購車負擔能力下降，這將限制公司未來的銷售成長與利潤擴張。
儘管 Stellantis 承諾加強美國製造，S&P 仍認為該公司不太可能吸收所有關稅成本，而會選擇透過調整售價或將部分生產轉移至美國來減少衝擊。這顯示出，即便短期內關稅暫緩，Stellantis 的經營環境依舊充滿挑戰。
最壞情境：Stellantis 年營收恐減少 160 億歐元，利潤下滑 40%
根據 Stifel Research 估算，若 Stellantis 必須自行吸收所有關稅成本，可能導致 160 億歐元（約 173 億美元）營收損失，最壞情境下，營業利潤恐下滑 40%。
美國市場向來是 Stellantis 最賺錢的地區，這筆損失對公司財務將是重大打擊。
美國市場低迷，Stellantis 早已面臨壓力
即使沒有關稅問題，Stellantis 在美國的日子也不好過。2024 年，公司在北美市場的銷量 大幅下滑 47 萬輛，只賣出 143 萬輛，導致：
營業利潤暴跌 64%
現金流燒損 60 億歐元
庫存過高、需求疲弱，已讓 Stellantis 在美國市場陷入困境，若關稅再度來襲，壓力將進一步惡化。
CEO 離職，Stellantis 進入管理層調整期
Stellantis 去年底才剛經歷重大人事變動。前 CEO 卡洛斯·塔瓦雷斯（Carlos Tavares）因業績不佳在 2023 年 12 月離職，目前由董事長 約翰·艾爾坎（John Elkann）暫時接管，並積極尋找新任 CEO。
艾爾坎來自義大利阿涅利家族（Agnelli），該家族透過 Exor 控股 Stellantis，並與川普政府保持密切聯繫。這場關稅風暴是否會影響 Stellantis 的領導層選擇，仍值得關注。
