2025年5月2日(優分析產業數據中心)
Meta Platforms(META-US) 2025 年第一季的財報表現亮眼，主因來自廣告業務的強勁推動，不僅營收超越市場預期，也在第二季的展望中與市場預估相符。此舉緩解了投資人對於關稅引發的經濟成長放緩的擔憂，同時，Meta 大幅增加資本支出，顯示其對人工智慧（AI）基礎建設的高度重視。
廣告收入強勁，帶動業績超標
📌 第一季的營收為 423.1 億美元，高於市場預期的 414 億美元；每股盈餘為 6.43 美元，高於市場預期的 5.28 美元。
📌 預估第二季營收為 425 億美元- 455 億美元，符合市場預估的平均值 440.1 億美元。財務長 Susan Li 表示：「這項預測是根據 4 月的銷售狀況做出的，但經濟還是很不穩定，要預測未來的走勢真的很困難。」
執行長 Mark Zuckerberg 表示：「Meta 在 AI 方面的投入是公司能夠因應經濟不確定性的主要原因。」
大幅增加資本支出，加速 AI 數據中心建設
Meta 將 2025 年的資本支出預估提高至 640 億- 720 億美元，高於先前預期的 650 億美元。
高層說明，大部分的資本支出仍用於支持核心業務，例如廣告相關的運算能力，而不是生成式 AI 的開發。但財務長表示：「資本支出預估上調是因為公司想要更快建好能支援 AI 的數據中心，同時因應關稅可能會讓硬體的出口成本上升。」
值得注意的是，這次加碼投資有助於緩解市場對 AI 熱潮可能降溫的疑慮，因為分析師 3 月指出大型科技公司開始減少數據中心的新投資。
Meta 與微軟Microsoft(MSFT-US)財報發布後，AI 晶片製造商輝達Nvidia(NVDA-US)與超微AMD(AMD-US)的股價也隨之上漲，分別上漲 2.7% 與 1.8%。
AI 整合應用推動成長
目前每月約有10億人使用 Meta 的 AI 助手，執行長表示：「我們將在接下來一年專注提升使用者參與度，之後才會開始進行變現。」
此外，Meta 也有用 AI 來幫助廣告更精準投放，並優化社群平台上的推薦內容。
Sonata Insights 創辦人暨首席分析師 Debra Aho Williamson 表示：「如果廣告收入維持強勁，這筆資本支出就不會成為投資人難以接受的負擔。」
競爭優勢：使用者數與廣告穩定性
用來追蹤每天有多少人打開旗下任一款 App 的指標——家族日活躍用戶（DAP）達到 34.3 億人次，年增 6%，凸顯其龐大的用戶規模對廣告主而言仍具極高吸引力。在美國企業普遍因關稅不確定性縮減行銷預算之際，Meta 的穩定性顯得更具價值。
Meta 的收入大多來自廣告，而 Temu 和 Shein 原本是美國市場的大廣告主，但這些中國電商平台正大幅縮減在美國的數位廣告支出。財務長表示：「但整體來看，4月的廣告表現還是算穩定、狀況不錯。」
週二，規模較小的競爭對手 Snap(SNAP-US)沒有提供第二季的預測，並表示經濟不確定性加上政府取消免稅進口漏洞，正在影響他們的廣告業務，結果導致股價大跌。
Emarketer 資深分析師 Minda Smiley 表示：「Meta 的廣告表現一向穩定，在經濟不穩的時候反而可能受益，但如果廣告主大幅縮減預算、消費也跟著變差，Meta 也難以完全倖免。」
法規風險與訴訟挑戰
Meta 在歐洲正面臨《數位市場法》（DMA）的監管裁定。根據財務長的說法，若歐盟判定 Meta 違規，可能於第三季起對其歐洲業務產生重大影響，而受影響區域佔 2024 年營收的 16%。
此外，還在美國華盛頓面對一場高風險的反壟斷審判，美國聯邦貿易委員會（FTC）想要撤銷它過去收購 Instagram 和 WhatsApp 的交易。
