2025年4月1日（優分析產業數據中心）－美國總統川普即將宣布新一波關稅政策，讓整個股市陷入不安情緒。在這樣的陰影下，美股2025年第一季收得慘兮兮，尤其是科技股領跌，讓那斯達克重挫超過10%，寫下自2022年第二季以來最差的單季表現。
標普500也跌了4.6%，道瓊指數則小跌1.3%。三大指數在3月表現同樣不佳，是自2022年12月以來最糟的單月紀錄。
關稅變數大，市場信心潰散
投資人最擔心的，就是川普4月2日要公布的「對等關稅」政策，可能涵蓋全球主要貿易夥伴。除了鋼鋁、汽車、甚至中國商品，未來更多商品可能被課稅，這不只會拖慢經濟成長，也可能推高通膨。
LPL Financial的首席技術策略師Adam Turnquist形容這一季的市場氣氛很直接：「投資人根本無從操作，只能投降，因為誰也猜不到接下來會怎樣。」
科技股成「提款機」，特斯拉跌三成六、輝達跌兩成
過去兩年支撐美股走多的「科技七巨頭」，這季反而成了拖累主因。特斯拉股價單季重挫36%，輝達（Nvidia）也跌了近20%。這波修正也讓投資人重新思考是否過度依賴少數幾家科技股。
Glenmede的策略副總Michael Reynolds表示：「這季給我們的最大教訓就是：不要把雞蛋放在同一個籃子裡。」
不過，不是所有類股都慘兮兮。能源股靠著油價反彈，單季漲了9.3%，表現最佳；消費必需品類股也吸引避險資金，週一收盤上漲1.6%。
三大指數週一表現分歧，恐慌指數跳升
儘管關稅不確定性仍在，但週一市場短暫反彈。道瓊上漲417點、漲幅1%，標普500漲0.55%；不過科技股壓力仍大，那斯達克小跌0.14%。
市場波動加劇，反映在CBOE波動率指數（VIX）上，週一升至22.28點，創下近兩週新高，也代表投資人情緒偏向保守。
金融股中，Discover與Capital One因併購案帶動，分別大漲7.5%與3.3%。但醫療生技股表現疲弱，Moderna暴跌近9%，基因療法股Taysha與Solid Biosciences更大跌超過兩位數。
高盛上修衰退機率，市場觀望聯準會與就業數據
高盛已將美國經濟衰退機率從20%提高到35%，並下修標普500年終預估點位至5,700，還預測聯準會可能進一步降息，應對政策帶來的經濟壓力。
接下來幾天，市場焦點將放在幾項重要數據，包括ISM製造業指數、非農就業報告，以及聯準會主席鮑爾和其他官員的談話內容，投資人都在觀望，美股接下來還能不能撐得住。
