2025年6月16日(優分析產業數據中心)
•中東緊張推升油價：以色列再攻伊朗，市場擔憂供應中斷，油價走高。
•通膨預期升溫，債市承壓：能源價格上漲抵銷CPI利多，美債殖利率回升。
•市場反應冷靜：美國經濟穩健、原油供給足，減輕地緣風險衝擊。
•信心數據強勁，行情淡定：密大信心指數回升，但股債反應有限。
👉 本日總經趨勢顯示：地緣政治干擾推升通膨預期，油價成為短期風險焦點，但基本面穩健降低市場恐慌情緒，聯準會政策仍為觀察主軸。
市場動態：債市止跌，油價攀升
上週五，美國10年期公債殖利率上升6.7個基點至4.424%，結束連續四日下跌；30年期殖利率上升7.2個基點至4.915%。儘管如此，10年與30年期殖利率本週仍分別下跌約8與4個基點。
市場焦點明顯轉向以色列針對伊朗的第二波空襲行動，引發能源市場不安，油價大漲並帶動抗通膨債券（TIPS）隱含通膨率上升。5年期隱含通膨率升至2.320%，10年期則來到2.294%，顯示市場預期未來十年平均通膨約2.3%。
📌抗通膨債券（TIPS）：一種會跟著物價上漲而調整本金的美國政府債券
📌隱含通膨率：市場預測未來平均通膨率的指標，計算方式為傳統公債殖利率減去同期抗通膨債券殖利率。
原因解析：地緣風險升溫 + 油價推動通膨預期
在以色列宣稱為阻止伊朗發展核武而發動的連續空襲之下，全球油市出現波動，通膨擔憂快速回升。
不同於1990年海灣戰爭期間，美國當時正值經濟衰退，且原油供給緊張，現階段美國經濟仍保持穩健，能源儲備亦充裕。
PGIM Fixed Income 首席策略師 Robert Tipp 指出，市場之所以未出現明顯避險買盤，反映出今日的基本面與過去不同。這也使得殖利率反彈而非下跌，顯示市場正消化這類突發事件的能力更強。
消費與政策觀察：信心回升，聯準會仍按兵不動
密西根大學6月初值顯示，美國消費者信心與預期均出現意外大幅反彈，但因事件焦點被中東局勢取代，市場並未顯著反映此數據。
展望下週，市場將重點關注聯準會最新利率決策。目前利率期貨定價顯示，9月之前不太可能降息，反映通膨與政策立場依然具有不確定性。
