2025年12月19日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國11月份的通膨數據最新出爐，年增率降至2.7%，未公布月增數據。這項低於市場預期的數據釋放出聯準會（Fed）可能加快降息步調的訊號，美元指數隨即走弱，金價、銀價及歐元對土耳其里拉匯率則同步走升。
通膨數據持續放緩，核心通膨穩定
根據美國勞工部最新公布的數據，11月整體消費者物價指數（CPI）年增率為2.7%，未公布當月月增率。相比之下，10月的CPI年增率為3.0%，月增率為0.3%。核心CPI（扣除食品與能源）11月年增率為2.6%，與前月持平，顯示通膨壓力正在緩解。
就細項來看，11月能源指數月增1.1%，食品指數微幅上漲0.1%，住房指數則月增0.2%。核心類別中，家具與家庭用品、通訊設備與個人護理品皆小幅上漲；旅館住宿、娛樂與服飾價格則出現下滑。
從年增數據來看，過去12個月能源類商品整體上漲4.2%，其中汽油價格年增0.9%、燃油價格大漲11.3%、電力服務上漲6.9%。食品價格則年增2.6%，其中家庭食物年增1.9%、外食價格上漲3.7%。
市場對聯準會降息預期升溫
通膨數據公布後，市場對聯準會明年的貨幣政策預期出現明顯變化。聯邦基金利率期貨顯示，市場目前預期2026年底前將有額外62個基點的降息空間，並將2025年1月首次降息的機率由原本的26.6%上調至28.8%。
聯準會內部對於2025年的利率路徑仍有歧見，決策官員對於應如何根據通膨與勞動市場的發展進行調整仍不明朗。然而，聯準會在上週的會議中已連續第三次決議降息，目的是防止勞動市場進一步惡化，顯示其對經濟放緩的擔憂升溫。
