【中鋼有救了嗎？】美元疲弱、原料成本推升，有望牽動鋼價復甦行情

11月29日(優分析產業數據中心) - 中鋼(2002-TW)於12月公布的盤價顯示，多種鋼材價格基本持平，反映出整個鋼鐵行業對未來需求仍抱持著一種謹慎的態度，與市場先前的預期相符。然而，近期的幾個關鍵因素似乎正為鋼鐵市場帶來新的轉機。

美元近期的弱勢已開始對國際鋼價產生穩固效應。此外，用於煉鋼的煤炭價格以及鐵礦砂等原料成本持續上升，加上運輸成本的增加，使得市場開始預期鋼價將因成本推動而復甦。

預計將於12月中旬公布的明年一月盤價，可能會成為吸引市場關注的焦點，並可能將投資者的目光再次吸引到估值普遍偏低的鋼鐵股。

以中鋼(2002-TW)為例，去掉景氣循環後的周期性本益比(CAPE)，已經來到過去景氣循環谷底的位置，未來鋼鐵價格的循環方向，決定了這個估值水準是否過低。

中國鋼鐵市場動態

在中國國內市場方面，碳鋼庫存的下降推動了國內鋼材價格的顯著上漲。根據Mysteel的調查，截至11月28日，綜合鋼材價格已達七個月來的最高點，為每噸4,218.58元人民幣（含13%增值稅），較10月底上漲3.9%。該調查還指出，自10月底以來，中國的碳鋼庫存減少了11.3%，表明市場上先前擔憂的過剩供應已被終端需求所吸收。

根據研究機構Mysteel調查，自從10月底以來中國碳鋼庫存減少了11.3%，先前市場上過剩的剛才已經被終端需求消化掉，緩解了市場一些疑慮。

國際商品市場

在國際層面上，散裝航運指數的急劇上升，特別是BDI波羅的海綜合航運指數在一個月內上漲了53%，顯示出國際商品市場貿易的活躍程度，這為鋼鐵價格的後市提供了有利的背景。同時，由於國際鋼價大多以美元計價，美元的疲軟亦可能對鋼鐵市場產生上漲的助力。

再來看到需求面，今天有一則產業訊息值得關注，印度作為全球第二大鋼鐵生產國，也是淨出口國家，主要賣給義大利、西班牙、比利時、尼泊爾和阿聯酋等國家。

但印度同時也是一個鋼鐵的大買家(從中國與韓國)，目前印度從中國進口的成品鋼總量達到四年來的最高水平。

統計今年4月至10月期間，中國是對印度出口成品鋼的最大國家，出口量達到110萬公噸，較去年同期增長47.3%。中國主要向印度出口冷軋卷或板材，其次是熱軋捲產品、鋼板和管材等。從這項數據看來，其實全球對於鋼鐵的需求比市場預期可能來的更好。