重點摘要：
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Birkenstock 將全球漲價，以完全抵消美國對歐盟商品加徵 10% 關稅的成本影響。
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品牌高黏著度與非亞洲製造的供應鏈策略，使其在美國市場取得補貨與擴張優勢。
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Q2 財報超預期，營收年增 19%，並上修 2025 年營收與獲利率目標。
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短期受惠於品牌力與供應鏈穩定性，中長期仍需關注關稅政策變動與製造策略調整。
德國涼鞋品牌 Birkenstock(BIRK-US)宣布，將在全球範圍內調漲售價，以全面抵消美國對歐盟製商品加徵的 10% 關稅壓力。儘管目前暫有 90 天的關稅寬限期，但公司認為關稅未來走向難以預測，遂提早因應並展開價格調整，預計於 2024 年第三季（7 至 9 月）開始反映在實際出貨上。
這一漲價策略不僅凸顯 Birkenstock 對品牌溢價的高度信心，也反映其產品在全球市場具備穩定的價格傳導能力。BMO 資本市場分析師指出，消費者對 Birkenstock 涼鞋的接受度高，是該公司能順利實施漲價策略的關鍵。
非亞洲供應鏈反成利多，成功填補美國市場斷鏈空缺
在全球許多品牌受到中、東南亞製造基地出口中斷影響時，Birkenstock 完全於德國製造，反而轉化為供應穩定的優勢。美國零售商為防止缺貨，正在尋找具備穩定供應能力的替代品牌，Birkenstock 順勢擴大其在美國的貨架佔有率。財務長 Krolo 表示，這正是公司加大美洲投資、擴產的原因之一。
營運表現強勁，利潤率預期進一步提升
第二季財報顯示，Birkenstock 營收達 5.743 億歐元，年增 19%，優於市場預期。其中，美洲市場營收成長高達 23%，顯示其在該地區的銷售動能持續強勁。平均售價上升、單位銷售量同步成長，是推升整體營收的雙重動力。
基於強勁表現，Birkenstock 上修 2025 年營收成長預期至區間上緣（15%-17%），同時預估 EBITDA 利潤率將達 31.3%-31.8%，高於原先的 30.8%-31.3%。
中長期風險：關稅政策與生產地布局仍具變數
儘管目前策略奏效，Birkenstock 仍需面對中長期挑戰。若美國未來進一步提高歐盟商品關稅至 20%，現有漲價策略是否足以因應將成疑問。此外，公司雖明言目前不考慮在美國設廠，但若關稅政策持續趨嚴，生產地策略可能必須重新評估。
