2026年11月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 樺漢的三個事業裡，智慧軟體與方案的毛利率最高，2026 年前 3 季營收卻是唯一衰退的一項。這個事業佔集團營收 11%，貢獻集團毛利 25%，營收比 2025 年同期少 4%。另外兩個事業是工業物聯網與智慧工廠。
公司把原因指向缺料，旗下美國子公司 AIS 的解決方案受特殊料件供應影響，約 24 億元的合約從第 2 季起往後遞延，第 4 季開始慢慢認列。這 24 億元是認列時點往後移，訂單本身並沒有消失。
這批遞延的合約毛利率 42%，屬於專案型的高毛利生意。公司表示，缺料的影響集中在特殊料，一般料件的控管照常進行。
缺料是整個族群的問題
缺料與漲價不只發生在樺漢。研華(2395-TW) 2026 年第 3 季毛利率從 2025 年同期的 38.9% 降到 36.7%，同樣把原因指向 SSD 與 DDR4 成本大漲。研華表示，成本已轉嫁給客戶，但標準品的加價幅度低於公司平均，稀釋了毛利率；部分零組件交期超過 20 週，客戶提前下單以確保供貨。
如下圖，根據優分析產業資料庫，樺漢集團的月營收年增率從 2026 年 6 月的 57% 降到 10 月的 39%，中間 8 月一度掉到 43%、9 月回升到 45%，顯示成長率是階梯式往下，不是每個月都在掉。
（資料來源：優分析產業資料庫）
缺料影響的是認列時點。公司表示，前 3 季價格與成本造成的毛利率壓力正在緩解，第 3 季已經看到回升；2026 年第 4 季的實際數字與公司預算不會有太大差異，全年維持上半年獲利 45%、下半年 55% 的分布。
軟體事業的營收佔比仍小
智慧軟體與方案在集團裡的角色是拉高毛利，2026 年前 3 季它佔集團營收 11%、佔集團毛利 25%，毛利貢獻是營收佔比的兩倍多。
公司表示，後續策略是用實體 AI（會動、會感測的機器與設備）與全球綜效放大這個高毛利事業，包括把德國工業電腦廠控創（Kontron）的品牌與通路接上自家的軟體與服務。
短期數字仍要看認列，這一軌 2026 年前 3 季營收年減 4%，第 4 季 24 億元的遞延合約認列進來，全年能不能回到成長，就看這批合約；它是集團毛利率最高的一項事業，缺料一旦緩解，集團毛利率也會跟著往上。
