2025年4月9日(優分析產業數據中心)
隨著川普政府即將實施新一輪進口關稅，許多美國民眾開始大量囤貨，擔憂物價將在未來進一步上漲。
53歲的Thomas Jennings在沃爾瑪（Walmart）與Costco大量採買豆類、罐頭和麵粉，他表示：「我正在囤積所有可能需要的東西，因為我相信經濟衰退快來了，要為最壞的情況做準備。」
這樣的心態並不孤單。55歲的Angelo Barrio認為零售商終將把關稅成本轉嫁給消費者，甚至已將20瓶橄欖油和各式物資塞滿地下室的儲藏罐，並表示：「你永遠不會知道自己會需要多少。」
從這些案例可以看出，消費者正以囤貨方式因應價格不確定性，試圖在通膨與政策變動下自保。而這波囤貨行為，也揭示了一個更深層的問題——未來的需求會因此被提前消耗，導致市場需求萎縮嗎？當消費者擔心漲價而提前囤貨，雖然表面上看似市場熱絡，但事實上可能只是將未來需求提前消化。若物價壓力與經濟不安持續，後續將面臨需求遞減與消費動能疲軟的挑戰。
搶購潮之後：消費需求會疲軟嗎？
因為預期商品價格將因關稅上升，消費者提早購買大量物資，這樣的「提前消費」短期內雖然會出現需求激增的假象，但中長期的實際需求卻可能出現空窗。供應鏈管理公司GCG創辦人Manish Kapoor指出：「我們在疫情期間也見過這種現象，大家恐慌性搶購，不管是否真的需要。」他強調，這次雖未達當時的極端情況，但相同的心理正在蔓延。
根據非營利政策組織「稅務基金會」（Tax Foundation）的預估，新關稅在未來10年將讓美國人多付出3.1兆美元的成本，光是2025年，每個家庭平均就得多負擔約2100美元。
65歲的Maggie Collins提到，她偏沃爾瑪自有品牌，因為比寶僑（Procter & Gamble）和聯合利華（Unilever）的產品便宜許多，並表示：「我會仔細看每個商品的價格，因為我靠固定收入生活。哪裡多花一點，就得在其他地方省下來。」
當大家家裡的倉庫與地下室都被物資填滿，未來幾個月內的購物意願自然下降，因此短期搶購的背後，可能是長期需求收縮的預兆。這對零售與供應鏈結構而言，是一項不容忽視的挑戰。
某些產業需求仍具剛性？
雖然生活用品市場因囤貨行為可能提前釋放需求，但並非所有產業都會受到相同影響。汽車產業便呈現出相對穩定的剛性需求。
科羅拉多州Longmont的汽車經銷商Valley Subaru近幾週生意明顯成長，銷售總經理Nic Chuenchit認為部分消費者因擔心25%的汽車進口關稅已經提前購車，並表示：「這個產業很有韌性，汽車一向都有穩定的銷售需求。就算有關稅，大家還是會買車，只是消費者得付出更多成本。」
這類耐久財的需求相對穩定，具有不可延後的特性，即便價格上漲，消費者仍會基於生活需求而購買。這與生活用品因囤貨而短暫熱銷、隨後進入低迷的模式明顯不同，也說明汽車等產業具備對價格波動的耐受性，成為政策與市場不確定性下的重要支撐力量。
結語：短期熱潮背後，是需求結構的重新洗牌
企業與投資人在觀察市場動態時，應從需求結構的角度出發，區分短期現象與長期趨勢，才能做出更準確的判斷與應對。
