威剛營收連6月創高！AI需求取代PC循環，記憶體景氣進入新階段
威剛(3260-TW)在 AI 驅動的記憶體超級循環中，憑藉精準的低價庫存布局與提前簽訂的長期供貨合約(LTA)，在缺貨漲價週期中掌握「有貨可賣」的關鍵優勢。2026年8月營收連續6個月創新高，累計前8月營收突破千億元，營運規模已徹底擺脫過去PC景氣循環的束縛。
2026年8月營收達189.3億元，月增2.97%、年增279.81%，連續6個月創下單月歷史新高。累計前8月營收則來到1,015.8億元，年增218.14%，已經遠超過2025年全年530.4億元的營收規模。從營收結構來看，DRAM仍是主要成長來源，2026年8月營收占比達69.3%；SSD則占26.6%，單月營收50.3億元，同樣創下歷史新高。
這背後除了AI伺服器需求持續成長之外，NAND Flash價格自2026年第二季起漲勢明顯增強，也讓SSD成為威剛下半年營收的重要成長引擎。
(資料來源：優分析產業資料庫）
AI記憶體缺貨潮誰最會賺？威剛「低價庫存＋LTA」成關鍵
如果說AI需求決定記憶體市場的「量」，那麼庫存與供貨合約，可能就是決定模組廠獲利能力的「價」。威剛2026年第二季底庫存金額約494億元，其中DRAM庫存周轉約3個月、NAND Flash約5個月。隨著市場需求持續強勁，公司更規劃第三季將備貨水位拉高至500億元以上。
更重要的是，威剛已提前與韓系、美系及中國供應商簽訂2027年度長期供貨協議（LTA），爭取明年度取得的供貨量至少維持與2026年相當的水準。這項布局的重要性在於，當記憶體市場進入缺貨與漲價週期時，「有沒有貨」可能比「想不想賣」更重要。
在需求爆發前的市場低迷階段，威剛憑藉規模優勢提前與原廠簽訂長約、鎖定供貨配額；相較之下，部分二線模組廠可能必須轉向現貨市場採購，面對更劇烈的價格波動，甚至需要支付溢價搶貨。
(資料來源：優分析產業資料庫）
毛利率還能撐多久？威剛低價庫存紅利成下半年觀察重點
這也直接反映在威剛的獲利表現。2026年第二季毛利率達42.1%，上半年毛利率更達47.6%，主要受惠於先前低價庫存所帶來的成本優勢。不過，市場接下來更關注的是：當低價庫存逐步消化、後續採購成本開始墊高，威剛還能不能維持目前的高毛利率？
對此，公司並非單純依賴記憶體漲價，而是透過產品組合優化與選擇性接單策略，盡可能維持獲利水準。因此，後續觀察威剛的重點，不能只看營收是否持續創高，更要同步觀察庫存成本、毛利率與產品組合三項指標。如果記憶體價格維持高檔，同時威剛又能透過LTA取得相對穩定的貨源，低價庫存所帶來的獲利紅利，有機會進一步延長。
(資料來源：優分析產業資料庫）
TRUSTA搶進企業級SSD！威剛瞄準AI伺服器第二成長曲線
除了掌握記憶體價格循環之外，威剛也正在積極往企業級市場延伸。公司整合旗下TRUSTA與ADATA Industrial兩大品牌資源，鎖定企業級伺服器、邊緣運算與系統整合等應用市場。
其中，TRUSTA企業級SSD與DDR5 R-DIMM已完成AIC、MiTAC Computing、ASRock Rack等伺服器平台驗證，部分產品也已進入AVL／QVL相容性名單。公司預估，TRUSTA相關產品2026年第四季營收占比可望達到5%至10%。
這代表威剛的成長邏輯可能正在發生變化：過去主要受PC、消費電子記憶體需求影響，如今則逐步切入AI伺服器、HPC與企業級儲存市場，試圖建立新的長期成長曲線。
從「賣記憶體」走向AI伺服器供應鏈，威剛下一步值得觀察
法人認為，威剛透過TRUSTA切入AI伺服器與高效能運算市場，目標是成為系統廠與CSP客戶在三大記憶體原廠之外的重要Second Source。目前公司也與FADU深化合作，結合SSD控制器、韌體開發與模組設計能力，進一步拓展全球企業級SSD市場。因此，威剛目前的投資邏輯已不單純是「記憶體漲價受惠股」。
短期看庫存與記憶體價格，中期看LTA與供貨能力，長期則要看TRUSTA能否成功打入企業級SSD與AI伺服器供應鏈。在AI需求持續推升記憶體用量的背景下，威剛能否把這波超級循環轉化為長期獲利成長，將成為後續股價與評價能否進一步提升的關鍵。
