存貨，就是公司現在先準備好，下一個月或者下一季要加工後賣給客戶的商品。
假如下一季的需求很好，那麼現在存貨準備越多的公司，下一季的成長率就會越高；反之，如果接下來需求很好卻沒有足夠的存貨可以賣，不只成長率偏低，更慘的是會失去客戶，也就是市佔率。
最近記憶體市場終端通路正在持續回補庫存，因為美光在 9 月底法說時表示手機、PC/NB、車用客戶的記憶體存貨已回到正常水位，而資料中心客戶存貨可望在 2024 年初回到正常。
昨天台積電也確立了PC與手機需求回溫的訊息，基本上從現在開始到年底甚至延伸到明年Q1，都有短期復甦題材，那麼記憶體價格就有撐。
所以往回一看台灣兩大記憶體模組廠威剛(3260-TW)與創見(2451-TW)，財報上就有很大的差異。
威剛(3260)看對景氣
威剛(3260-TW)在Q2產業低迷的時候看好未來景氣回溫需求。所以在記憶體價格上漲之前，Q2時就已經先買好低價的存貨。
你看威剛本來也是盡量降低庫存，不過到了Q2之後卻積極備貨，看好記憶體價格的復甦，結果真的看對了。
後來記憶體價格真的大幅上漲，已經準備好大量低價存貨的威剛，現在可以拿出來高價賣出，不僅有足夠的存量可以銷售給客戶，賣的價格也比成本高很多，這些都會反應到毛利率及淨利上。
創見(2451)則看錯景氣
而創見(2451-TW)上半年時可能對下半年的景氣較為悲觀，一路把存貨降低，以因應下半年可能的變數。不過下半年記憶體價格卻大幅度復甦，等於看錯了。
結果回頭一看，當初創見在記憶體價格較高的時候所購買的存貨，一路賣在相對低的價格，現在記憶體銷量好了、價格漲了，卻沒有多少庫存量可賣高價，下半年的獲利展望就差了一截。等到Q3財報出來後，投資人應該會看到公司在Q3才積極回補存貨，比威剛晚了一季，所購買的成本均價就比威剛高。
這個情節就跟買股票一樣，看錯景氣復甦時程，短期報酬率會有差異，不過長期來講則無傷大雅。
因為這次的決策錯誤不會持續很久，等到這些存貨出售完畢完成一次循環後，下次的遊戲又會重新開始。
