2025年3月23日（優分析產業數據中心）- 雖然美國股市本週略有回穩，標普500指數結束了連續四週的跌勢，但一項關鍵指標——道瓊運輸類股指數的持續下滑，正反映出投資人對美國經濟前景的深層疑慮。
道瓊運輸指數重挫 引發市場對經濟放緩的擔憂
道瓊運輸類股指數自2024年11月高點以來已下跌超過17%，今年以來也已下跌8%，幾乎是標普500指數同期跌幅的兩倍。該指數包含航空公司、卡車運輸、鐵路貨運及包裹遞送等關鍵企業，是觀察消費需求與整體經濟動能的重要指標。分析師指出，近期該指數的疲軟，主要受通膨壓力、美國總統川普政府持續反覆的關稅政策，以及聯準會下修經濟成長預期等多重因素影響。
聯準會下修經濟預期 多家運輸公司財報示警
聯準會主席鮑爾日前表示，美國經濟前景的不確定性「異常高漲」，並將2025年美國GDP成長預測由2.1%下調至1.7%。運輸類企業陸續下修財測，使得市場更加憂心。例如，FedEx(FDX-US)股價單週重挫，年初至今已下跌18%；其競爭對手UPS(UPS-US)也下跌約9%。航空公司如達美航空(DAL-US)與聯合航空(UAL-US)今年分別下跌超過20%，美國航空(AAL-US)則重挫達35%。陸運方面，Landstar(LSTR-US)與 JB Hunt Transport Services(JBHT-US)皆下跌逾12%。
此外，其他關鍵指數也同步顯示出市場壓力。以中小企業為主的羅素2000指數自高點下跌15%，費城半導體指數更是下滑22%以上，顯示從運輸到晶片的各個產業皆面臨下行壓力。
市場分析師憂心：多項領先指標同步疲軟
Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley指出，道瓊運輸指數的走弱，與近期消費數據的疲軟形成呼應，顯示美國消費者支出可能進一步放緩，這對經濟成長構成威脅。他表示：「運輸業代表商品流動與最終需求，當這個指數出現異常波動，意味著消費面可能正轉弱。」
約翰漢考克投資管理公司聯席首席投資策略師Matthew Miskin則認為，運輸、晶片與中小型股指數的同步下跌，傳遞出一致訊號：「美國經濟表面雖穩，但底層結構已有裂縫。」
展望未來，市場將密切關注即將公布的消費者信心與通膨數據（PCE物價指數），以進一步評估經濟健康狀況。同時，川普政府即將於4月2日啟動新一輪關稅調整，投資人對貿易政策的不確定性仍高度警戒。
