2026年05月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美股19日全面收黑，市場避險情緒升溫，主因在於美國公債殖利率持續攀高，加上市場對中東局勢與通膨風險憂慮升高，壓抑科技股與AI概念股表現。其中，美國10年期公債殖利率一度升抵4.687%，創2025年1月以來新高，市場甚至開始重新押注聯準會（Fed）年底可能恢復升息。
道瓊工業指數終場下跌322點、跌幅0.65%；標普500指數下跌0.67%；以科技股為主的那斯達克指數跌幅達0.84%，連續第三個交易日收黑。
市場人士指出，近期美股漲勢主要由AI概念股帶動，但在利率快速攀升背景下，高估值科技股開始面臨壓力。尤其AI與軟體類股的評價，多數建立在未來獲利成長預期之上，當利率上升時，未來現金流折現價值將遭壓縮，使資金開始轉趨保守。
費城半導體指數盤中一度重挫逾3%，不過尾盤跌幅收斂，終場小漲0.03%；軟體類股則下跌1.2%。市場目前高度聚焦 NVIDIA 即將公布的財報，希望從中確認AI需求是否仍足以支撐目前偏高的產業估值。
帶動市場緊張情緒升高的另一個原因，則是能源價格維持高檔。報導指出，儘管布蘭特原油價格當天下跌0.73%，但仍維持在每桶110美元以上。市場持續關注美國與伊朗談判進展，尤其荷姆茲海峽運輸受阻，使投資人擔憂能源供應風險可能進一步推升全球通膨。
法人認為，若油價長時間維持高檔，Fed原先的降息路徑恐怕將被迫延後，甚至不排除重新升息。根據CME FedWatch工具，目前市場預估Fed年底升息1碼機率已升至41.7%，升息2碼機率也升至15.7%，遠高於一週前水準。
Natixis Investment Managers策略師Garrett Melson表示，市場目前最擔心的不是利率水準本身，而是利率上升速度過快，容易引發資產價格劇烈波動。
從類股表現來看，原物料類股跌幅最重、下跌近2.3%；防禦型醫療保健類股則逆勢上漲1.1%，顯示資金開始轉向防禦型資產。
