2026年11月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 全球碳化鎢短缺，同一產業鏈上的鈷供需卻未隨之趨緊，反而出現相反走勢。聯友金屬-創(7610-TW)在 11 月 11 日法人說明會上表示，因為全世界缺碳化鎢，對鈷粉的需求下降，這是公司原本沒有預期到的變化。
兩項產品供應同一批生產硬質合金的客戶，碳化鎢缺料，鈷粉的拉貨也隨之放緩。公司指出，這一輪缺料發生在鎢。
客戶要中國以外的料
需求降溫的同時，客戶的採購方向正在改變。公司表示，接觸到的廠商「也想要去中」，也就是要中國以外的料源，這對聯友有利，因為聯友是中國以外少數同時能生產碳化鎢與鈷粉的供應商。
公司計畫搭售這兩項產品。公司表示，未來可以碳化鎢作為主商品銷售，客戶買碳化鎢時一併採購鈷粉，這項業務即可支應聯友先進營運。
子公司聯友先進材料在宜蘭，公司計畫在廠區興建 4,000 多坪的建築，再建置鎳 500 噸、銅 100 噸與鉻 100 噸的產線。公司表示，鉻線不賺錢，純粹是為了環保，避免三價鉻與六價鉻汙染環境。
剛果的礦挖不動了
鈷的供給端也有變化。公司指出，剛果占全球鈷礦約 70%，2025 年 2 月起實施出口禁令，同年 10 月 15 日解禁後改採配額制，2026 到 2027 年的年度配額 9.66 萬噸，其中 10% 留給國家戰略項目；印尼 2025 年約占全球 14%、產量 4.4 萬噸。
公司表示，據其接獲的消息，剛果的鈷礦與銅礦開採已面臨困難，很多中國企業在當地暫時停工，鈷價在 2026 年 11 月初連兩天大漲，後續仍待觀察。印尼的變化更直接，中國的青山集團把鎳廠設備全數遷走，鎳已經停工；華友做的是濕法冶煉，槽罐搬不走，只能留在當地。印尼的鈷是鎳的副產品，鎳停產後，鈷產量也隨之減少。
2027 年上半年才挹注母公司
聯友先進的累積盈虧仍為負值，公司 2026 年 11 月 10 日公告的背書保證資料中，這家子公司的資本額 4 億元，2025 年度個體報表的累積盈虧是負 5,128 萬元，母公司持股 80.83%。
如下圖，根據優分析產業資料庫，法人對合併營收的平均預估是 2027 年 111.84 億元、2028 年 256.04 億元，此為預估值，並非實績。
（資料來源：優分析產業資料庫）
公司表示，2027 年上半年在母公司其他條件不變的前提下，希望聯友先進對母公司的營收有挹注，並且規劃 2027 年到興櫃、2028 年掛牌。
搭售的前提是碳化鎢供應到位。碳化鎢的產線在屏科廠，1,000 到 1,200 噸，預定 2027 年 9 月完工，聯友先進的鈷粉仍待這批貨源到位。
