2025年2月17日(優分析產業數據中心)
週一中國人民幣兌美元匯率升至三週高點，主要受到中美兩國經濟數據對比鮮明及北京一再承諾維持匯率穩定的支撐。
為何人民幣近期走強？
美國疲弱的零售銷售報告引發市場對聯準會今年將降息兩次的預期，而中國穩健的新增銀行貸款數據則顯示其經濟復甦正在加速。因為這些因素，加上對全球貿易戰全面爆發的擔憂有所緩解，所以推動人民幣反彈至三週新高。雖然如此，中美關稅的不確定性仍限制了人民幣的上漲空間。
隨著全球關稅戰擔憂減弱，削弱了美元作為避險資產的需求，加上美國近期經濟數據弱於預期，這也進一步助長了市場對聯準會今年將進一步降息的押注，進一步打壓美元走勢。
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人民銀行的策略與市場反應
高盛經濟學家Xinquan Chen表示：「對人民幣採取寬鬆立場可能會引發空頭部位，特別是在市場仍預期美國將對中國提高關稅的情況下。」
因為美中貿易緊張局勢未來走向仍存在不確定性，所以中國人民銀行可能會保留一些政策選擇，等待對潛在關稅更明確的訊息後再行動。
人民銀行行長潘功勝於週日表示，穩定的人民幣匯率對全球金融及經濟穩定至關重要，北京將繼續讓市場在決定匯率上發揮決定性作用。
市場開盤前，人民銀行將人民幣中間價設定在7.1702兌1美元，比路透社預估的7.2617強勁915個基點。自去年11月中旬以來，央行一直將官方指導匯率設定在市場預期的強勢區間，顯示對人民幣貶值的憂慮。
未來展望：政策與市場預期
巴克萊銀行分析師在報告中指出：「人民銀行堅持防止人民幣過度貶值的立場，我們預期美元兌人民幣的匯率將持續保持在7.20以下，直至3月初全國人大召開。」
交易員表示，央行近期為支持尚不穩固的經濟復甦所作的努力，強化了市場對未來數月可能出台更多刺激政策的預期，因為美國關稅將對經濟帶來更大壓力。
匯率數據
📍在岸人民幣兌美元：7.2478，上漲0.1%，年初至今漲幅0.71%，當日高點7.2424，低點7.26
📍離岸人民幣兌美元：7.2465，上漲0.2%，年初至今漲幅1.23%，當日高點7.2428，低點7.2634
📍隔夜美元/人民幣掉期：在岸與離岸均為-9.00個基點
📍三個月期上海人民幣同業拆放利率（SHIBOR）：1.8%
📍三個月期香港銀行同業人民幣拆息（CNH HIBOR）：2.7%
