太陽能光電預估全球裝機量翻倍，成為能源霸主
根據國際能源署（IEA）的預測，太陽能光電將在2027年達到驚人的裝置容量，成為全球裝機容量最大的能源。這項預測顯示，太陽能光電的發展速度驚人，預計在2024年超越水力，2026年超越天然氣，並於2027年超越煤炭。
全球太陽能模組需求持續增長
根據 InfoLink 的預測，全球對太陽能模組的需求將持續增長，為太陽能產業帶來更多機會。這項趨勢將推動相關公司的發展，特別是那些在太陽能電池網板領域擁有卓越技術的公司。
PI技術引領技術革新
而太陽能產業一直是全球業者尋求技術突破和效能提升的領域，倉和公司不僅在太陽能電池網板製造領域占據領先地位，更以其獨特的PI技術成為產業內的卓越創新者。
這項超酷技術運用雷射技術製作太陽能網板，不僅為製程帶來了極大的效能提升，更成功地打破了傳統感光印刷的種種限制，最厲害的是，PI技術的應用使導電線路變得更細微，這進一步提高了太陽能電池的效能和效率。
最近，倉和公司的股價已經上漲了驚人的113%，顯示市場對這項技術創新的熱切關注
投資者紛紛看好太陽能產業的發展前景，今天我們將透過分析太陽能裝置量、太陽能政策以及公司的技術優勢，來深入研究股價是否還有進一步上升的潛力吧!
倉和(6538-TW)技術優勢: TOPCon技術引領未來
倉和公司歷經轉型，由最初的傳統網印刷技術邁向更先進的3D網版印刷技術，專注於太陽能精密網板的製造、銷售及技術研發。
太陽能電池目前分為 PERC、HJT 和 TOPCon 三類：
1.PERC技術成熟，轉換效率較低但成本相對經濟實惠。
2.HJT 工藝相對簡單，轉換效率較 PERC 高 1~2 個百分點，而 TOPCon 技術被視為未來發展趨勢，雖然製程複雜，但轉換效率可達 24% 以上。
3.TOPCon 采用雙面正電極網版印刷，預計將推升對倉和 3D 雙面正電極網版印刷的需求，這有望提高毛利，單價有望提升，對公司發展形成正面影響。
從營收產品比重來看，主要產品為太陽能電池之印刷網版，佔營收比重為88%，除此之外，倉和還提供非太陽能電池印刷網版佔營收4%以及網印耗材買賣佔營收9%。
3D網版是什麼?
他的全名為3D 無網結精密網版，是一種特殊用於太陽能電池片印刷的網版技術，能夠降低銀漿用量並提高電池轉換效率，相較於傳統網版具有更高的獲利能力，而且它結合了3D列印技術和傳統的精密網版印刷技術，可以應用於需要複雜形狀或高精度的印刷領域，而這種技術可以用在印刷電子元件、微細圖案等方面發揮作用。
中國：全球太陽能市場的巨頭
截至2021年，透過最新數據，我們清晰地看到中國已成為全球最大的太陽能市場。中國能源局最近公佈的截至10月的數據顯示，中國太陽能裝機容量已達到驚人的536GW，相比前一年增長了47%！與此同時，風能裝機容量也實現了顯著增長，達到404GW，相比增長了15.6%。這些數據無疑展示了中國在推動可再生能源方面取得的巨大進步。
倉和在中國市場的佔有率
在這股可再生能源浪潮中，倉和公司成為受惠者之一。從歷年外部客戶營收地去來看，倉和公司的客戶中，有60%的營收來自中國，這個全球最大的太陽能製造基地。
倉和在中國市場的佔有率不斷提升，反映了其在太陽能領域的卓越地位。
另外，再從產品營收金額的角度來看，倉和在2019年推出了具有跨世代技術的PI網版，並在2020年實現了營收和獲利的嶄新高峰。然而，由於中國競爭對手的仿冒行為，導致倉和在產品上受到侵權產品低價競爭，公司在2021年到2022年的營運也受到了一定的影響。
但是倉和也不是省油的燈，在專利方面也採取了積極的戰略布局，並推出新品以維持與競爭對手的競爭力，而且從其龐大的研發費用投入中，可見倉和對於技術的持續提升抱持著積極的態度。
如果你有在關注這檔，就會發現Q3的毛利率創新高，來到46.07%，這主要是因為公司成功提高了3D網版新品在市場中的滲透率，隨著新品滲透率的提升，公司的市場份額進一步擴大，帶動了營收的大幅增長，進而影響到毛利率的正向表現，但是後續投資者在未來可留意毛利率和營業利益率是否顯示任何轉折的跡象。
然而，觀察過去，我們可以觀察到倉和整體營運受到景氣變動的影響，因為從毛利率來看，波動非常大，主要就是因為受景氣影響，造成公司營收波動非常大，營收低的時候，產線嫁動率很低，造成固定成本無法分攤，每生產一個產品的的平均成本就上升，導致毛利率下滑。
因此這個是太陽能產業一直以來的特性，造成這個特性的原因就是，市場對太陽能產的需求會受到國家對太陽能政策的影響，當政策有利時，廠商就會大量生產，政策刺激效果結束後，廠商生產量又會下降，並重回殺價競爭的狀態。
因此，太陽能產業會有循環性，基本上是無法改變的。
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市場訊號解讀：存貨數據
同時，我們再觀察存貨方面的數據，可以看出整體上在製品+原料Q3和Q2維持差不多的情況，這代表著目前公司預期下一季的訂單量將與上季相當，保持相對穩定的水平。這是因為存貨的水平反映了公司的訂單能見度，如果Q3的存貨水平和Q2相當，就暗示著公司當前需求狀況相對穩定，沒有大幅增加或減少。
因此對於喜歡太陽能產業的投資者而言，關注存貨細項的變化是抓住市場需求走向和反轉時機的重要指標。
結論
最後，我們可以透過模組中的累計月營收追蹤功能，了解公司的表現是否超過了法人的預期，整體而言，倉和在今年以來的表現超出了預期，呈現上升趨勢，我們可以理解為就像一位員工最初預期每年加薪3%，但實際上在過去兩年卻提高了10%，背後的原因就是因為公司發展順利，你可能會重新評估對薪資成長的期望，例如將每年的薪資增長率上修至5%，因此，實際表現超過預期的幅度會影響對未來預期的看法。
就像倉和這間公司表現超越預期，對於投資者在這間公司的未來期望就會產生正面的影響，而現在投資人是時候仔細檢視自己手中的股票， 趕快去玩玩看吧!
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