週二（10/14）上海期銅價反彈。由於美中貿易緊張情勢趨緩，市場情緒回溫，同時礦山中斷與供應短缺再度成為焦點，帶動買盤回流。
銅價變化
截至格林威治時間 10 月 14 日 03:30（台北上午 11:30），上海期貨交易所最活躍的期銅主力合約上漲 1.38%，報每公噸 86,070 元（約 12,060.87 美元）。
同日，截至格林威治時間 03:54（台北上午 11:54），倫敦金屬交易所三個月期銅小幅回落 0.24%，報 10,794 美元，收斂週一（10/13）逾 2% 的漲幅。
市場對美中互動緊張局勢擔憂降溫，美國財長 Scott Bessent 表示，總統川普仍按計畫在 10 月下旬於南韓與中國國家主席習近平會面，使市場焦點重回礦山中斷供應上。
Grasberg 礦供應情勢
Freeport-McMoRan (FCX-US) 9 月 24 日宣布，其位於印尼的格拉斯伯格（Grasberg）礦場因泥流事故遭遇不可抗力，第三季銅與黃金的合併銷售將分別下滑約 4%與 6%，約為 9.6 億磅與 32.9 萬盎司，低於先前預估的 10 億磅銅與 35 萬盎司黃金。Freeport 並表示，其印尼業務 2026 年產量將較先前估值下滑約 35%，礦場最快於 2026 年上半年才可能逐步恢復運作。
Jefferies 分析師表示，儘管下修指引並不意外，但此次削減幅度「比預期更大」，並指出這次中斷將使銅市場趨緊，對公司在美洲的業務有利。在公司宣布後，倫敦金屬交易所銅價一度上漲逾 3%，創下自 2024 年 6 月以來的最高點。
全球銅供應預估
根據 Benchmark Mineral Intelligence 的分析，格拉斯伯格事故預計將導致 2025 年 9 月至 2026 年底損失 59.1 萬公噸銅產量，約佔 2024 年全球礦產量的 2.6%。該機構預估全球銅市場 2025 年將出現約 40 萬公噸赤字。
其他分析機構如高盛（Goldman Sachs）也將 2025 年市場預估從原本的 10.5 萬公噸盈餘調整為 5.55 萬公噸短缺，法國興業銀行（Societe Generale）認為這將使銅市出現自 2004 年以來最大的缺口，而美國銀行（Bank of America）則上調 2026 年赤字預估至 35 萬公噸。
這起事故也波及印尼下游產業。印尼能源部官員 Tri Winarno 表示，Manyar 冶煉廠的銅精礦供應僅能維持至 10 月底，若供應持續中斷，可能被迫暫時停工。該廠於今年 5 月才在火災後恢復運作，面臨再度停產的風險。
由於 Grasberg 礦的生產恢復時程仍不確定，供應端壓力預料將延續。市場持續關注 Manyar 冶煉廠後續進展，以及美中領導人預計於 10 月底舉行的會晤，以評估市場風向變化。
其他金屬動態
倫敦市場中，多數基本金屬小幅上漲，僅鎳與錫下跌。上海市場方面，多數金屬則偏漲，僅鎳小跌。
LME 市場報價：
📈 鋁：上漲 0.43%。
📈 鉛：上漲 0.2%。
➖ 鋅：持平。
➖ 鎳：持平。
➖ 錫：持平。
SHFE 市場報價：
📈 鋁：上漲 0.24%。
📈 鋅：上漲 0.18%。
📉 鎳：下跌 0.43%。
📉 錫：下跌 0.58%。
➖ 鉛：持平。
