2025年11月22日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 在連夜協商與市場高度關注下，COP30氣候談判於2025年11月22日在巴西馬瑟約迎來關鍵轉折。外媒透露，各國代表已達成「初步協議」，成功化解卡關多日的化石燃料路線圖與氣候資金爭議。最終文本尚未公布，但主辦方已安排於當地時間11時（美東時間09時、台北時間22時）召開全體會議，力拚在延長會期後正式落幕。
延長談判向來會增加金融市場的不確定性，尤其氣候承諾進展與能源轉型步調，常影響原油價格、綠能投資情緒與主權信用風險。這次初步協議出線，使得外界對談判破局的憂慮略為緩和。
歐盟態度軟化 深夜突破僵局
原本令談判陷入膠著的，是歐盟要求在協議中加入「逐步脫離化石燃料」的明確措辭。然而，同樣仰賴化石燃料的產油國勢力——包括沙烏地阿拉伯與其他阿拉伯國家——堅決反對，使協商陷入僵局。
據多名談判人士透露，巴西在徹夜協調後促成歐盟鬆口，歐盟同意不再阻擋協議通過。這項態度轉變為最終達成初步共識鋪路，也讓外界看到巴西在主持本屆會議上的協調能力。
化石燃料爭議未解 主席國改以「路線圖」另行發布
僵局雖突破，但爭議並未真正落幕。COP30主席科希亞－德拉戈表示，由於各方無法達成一致，主辦方將獨立發布兩份主席國「路線圖」（roadmaps）：
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一份針對逐步脫離化石燃料
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一份針對森林保護
這相當於將最敏感的承諾自正式協議中移出，以避免文本卡關。對金融市場而言，這顯示全球能源轉型政策的不確定性仍高，可能使部分企業延後大型減碳投資計畫，並增加各國能源政策的落差風險。
氣候資金重大突破：2035年前富國須將調適資金提高三倍
在氣候資金方面，談判反倒取得實質進展。多位熟悉談判的人士指出，各國同意要求已開發國家在2035年前，將對開發中國家的氣候調適資金提升至三倍，並建立在既有的「2025年增加一倍」基礎上。
這項財務承諾若順利落實，將改善脆弱國家面對極端氣候的韌性，也可能帶動基建、再生能源、水資源管理與保險相關投資需求。不過，過去各國在氣候資金兌現率不高，市場對這次承諾是否具有實質執行力仍抱持審慎態度。
國際場邊訊號：G20聲明排除美國 突顯氣候政治風險
同一天在南非登場的G20領袖峰會也發布聲明，強調氣候變遷的嚴峻性。外媒指出，該聲明側面展現對現任美國總統川普氣候政策的不滿。美國缺席本屆COP30更讓全球談判出現顯著權力缺口，進一步提高不確定性。
這種政治訊號通常會影響國際碳市場談判、跨國企業的永續策略，甚至連帶影響 ESG 資金的配置方向。
下站COP31：土耳其主辦、澳洲協調 全球氣候治理將面臨更高壓力
照先前UNFCCC公告，COP31將於2026年在土耳其安塔利亞舉行，由土耳其擔任主席國，澳洲擔任副主席，負責推動實際談判。前置會議（pre-COP）則將在太平洋島國舉行。
以COP30的強烈分歧來看，COP31勢必承擔更艱鉅的協調任務，尤其在全球能源需求未降、地緣政治升溫的背景下，各國在能源安全與減碳速度上的矛盾只會更明顯。
