2026年10月30日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 瑞昱第三季營收377.32億元，連兩季創單季新高，毛利率也從第二季47.0%谷底回升至47.4%，反映漲價與高階產品組合改善開始發酵。
不過，PC需求疲弱、記憶體與封測成本上漲，仍是獲利壓力。
接下來營運成長將更仰賴網通規格升級與新應用布局。
漲價效益開始反映，毛利率谷底回升
瑞昱第三季營收377.32億元，季增0.5%、年增27.9%，EPS 8.05元；前三季營收1,117.07億元，年增15.85%。
毛利率則由第二季47.0%回升至47.4%，營益率也提升至11.0%。
公司自6月起與客戶協商調價，部分Wi-Fi及高速乙太網路晶片漲幅超過一成，新價格第三季陸續生效。
不過，記憶體與封測成本持續上升，仍可能壓縮後續毛利率。
網通撐起營運，PC需求持續疲弱
第三季網通相關產品成為主要成長動能，多千兆乙太網路已占乙太網路營收超過40%，管理型交換器也持續拓展企業與伺服器市場。
相較之下，PC營收占比已從去年同期33%降至約30%。
Wi-Fi 7滲透率雖持續提升，但全球PC市場需求疲弱，法人預估2027年出貨量仍將下滑，短期難以成為主要成長引擎。
車用、光通訊與AI布局，瞄準長期成長
新應用方面，車用乙太網路新車滲透率已超過50%，相關晶片持續取得設計導入；100G光學PHY正與客戶驗證，預期2027年開始較明顯放量，400G、800G方案則規劃於2027年下半年推出。
此外，瑞昱也布局AI伺服器高速互連與人形機器人，目前HPC及邊緣AI相關營收占比已達高個位數，目標2030年提升至30%以上。
庫存升高，2027年仍要留意成本壓力
第三季庫存週轉天數升至136天，主要是為確保供貨而增加已知良品晶粒庫存。
公司預期第四季雖是傳統淡季，但可望受惠ASP提升與產品組合改善，維持穩定動能。
整體而言，瑞昱已逐步透過調價與網通產品升級改善獲利，但PC需求疲弱、記憶體成本上升及庫存增加仍是風險。
2027年能否延續成長，關鍵在於網通能否持續抵銷PC衰退，以及新應用能否開始貢獻營收。
(圖片來源：優分析產業資料庫)
